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粤开证券投资策略报告总结

核心内容概述

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁撰写，发布于2021年5月20日，主要围绕近期A股市场走势、大宗商品价格波动及投资策略建议展开分析。

市场回顾

• 指数表现：周四A股三大指数涨跌不一，上证指数下跌0.11%，深证成指上涨0.35%，创业板指上涨0.93%。
• 成交量：两市成交额达8645.1亿元，较上一交易日有所放大。
• 资金动向：北上资金净卖出15.25亿元。
• 板块表现：
  • 领涨板块：家用电器、食品饮料、非银金融。
  • 领跌板块：钢铁、采掘、有色金属、化工。
• 概念板块：白酒、饮料制造、连板、白色家电等涨幅居前；铁矿石、煤炭开采、稀土、纯碱等跌幅居前。

热点跟踪

• 稳价措施出台：5月19日国务院召开常务会议，强调遏制大宗商品价格不合理上涨，防止向居民消费价格传导。
• 市场反应：稳价政策出台后，国内期货夜盘普遍下跌，黑色系商品跌幅超7%；股票市场顺周期板块集体回调，多只个股跌停。
• 政策影响：
  • 市场监管将明显收紧，提升对现货市场的监管力度，打击恶意炒作和捏造涨价信息。
  • 有助于缓解产业链中下游企业因原材料价格上涨带来的盈利压力。
  • 后续需关注市场供需关系及商品库存变动情况。

大势研判与投资建议

市场风格轮动

• 当前市场风格轮动明显，热点转换较快。
• 顺周期板块存在较大不确定性，受通胀预期和供需错配影响较大。

投资配置方向

1. 关注大消费与大金融：如医美、医药生物、家用电器、非银金融等核心资产。
2. 把握政策红利与下游需求：布局航天军工、碳中和、国产替代等主题投资，注重细分行业选择。
3. 布局成长风格低估值蓝筹股：关注前期回调幅度大、业绩稳健的高性价比标的。

风险提示

• 经济政策演化不及预期可能对市场产生不利影响。

分析师简介

• 姓名：陈梦洁
• 学历：硕士研究生
• 工作经历：2016年加入粤开证券，现任首席策略分析师
• 执业编号：S0300520100001

投资评级说明

股票投资评级标准（12个月内）

• 买入：相对大盘涨幅大于10%
• 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
• 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%

行业投资评级标准（12个月内）

• 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
• 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
• 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

法律声明与免责声明

• 报告由粤开证券提供，仅限客户使用。
• 未经书面同意，不得以任何方式复制、传送或出版。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
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