20231016-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2023年第41周）_节后猪价延续跌势_生猪产能去化持续_13页_1mb

农林牧渔行业报告总结

生猪养殖情况

本周生猪价格为1544元/千克，较上周下跌362%；猪肉价格为2177元/千克；仔猪价格2234元/千克，较上周下跌999%；二元母猪价格为254606元/头，较上周下跌031%。猪价持续下跌，供给宽松，出栏积极，需求疲软，供过于求趋势持续。能繁母猪存栏环比下降，产能去化加速。牧原股份和温氏股份9月出栏量同比增长显著。行业估值低位，建议逢低布局，推荐牧原股份、天康生物等。

白羽肉鸡养殖情况

本周白羽肉毛鸡均价773元/公斤，下跌429%；鸡苗均价207元/羽，下跌1333%。价格走弱，出栏积极，鸡苗补栏低迷。海外禽流感扰动，终端消费逐步改善，商品代景气有望回升，建议关注种鸡端和全产业链企业。

行业估值与推荐

农林牧渔行业估值仍低，重点推荐生猪和白羽肉鸡相关标的，包括牧原股份、天康生物、海大集团等。饲料动保方面，原料价格回调利好，推荐海大集团。种业关注转基因技术应用，推荐隆平高科。宠物行业受益于进口替代，推荐中宠股份、佩蒂股份。

其他子行业

饲料动保板块表现分化，原料价格下跌缓解压力。种植种业强调耕地保护和转基因技术，潜在增长机会。行业整体风险包括畜禽价格波动、极端天气和动物疫病。

风险提示

主要风险：价格波动、天气影响、疫病等。短期需求疲软，需待春节前后季节性需求回升。