20251116-国金证券-农林牧渔行业周报_猪价震荡偏弱_看好产能去化加速_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

行情回顾

本周农林牧渔（申万）指数收于3050.01点，周环比上涨2.70%，跑输上证综指。沪深300指数周环比下降1.08%，深证综指和上证综指分别下降0.31%和0.18%。行业指数表现优于部分板块，但受整体市场影响，涨幅有限。

主要领域分析

生猪养殖

猪价持续下跌，生猪行业亏损严重。出栏均重维持在历史中高水平，未来几个月出栏量预计增加，生猪价格仍有下探空间。政策推动产能去化可能支撑中长期价格中枢。建议关注牧原股份、温氏股份等低成本头部企业，短期风险较大，但中长期利润中心在头部企业。

禽类养殖

白羽鸡供给充足，价格低迷；黄羽鸡需求好转，景气度提升，预计盈利改善。建议关注立华股份、圣农发展等企业。

牧业

牛肉价格在消费旺季可能上涨；奶牛产能去化放缓，原奶价格或明年企稳；肉牛价格回暖，新一轮周期或开启，建议关注优然牧业、现代牧业。

种植产业链

玉米和大豆价格短期受新作上市影响波动；全球天气扰动或导致减产，种植产业链景气度底部分析预计改善，关注隆平高科、登海种业等育种企业，长期受益于粮食安全政策。

风险提示

转基因玉米推广延后、动物疫病爆发、产品价格大幅波动等可能影响行业稳定，投资需谨慎。

整体投资建议

短期重点关注生产经营稳定的标的，如养猪、禽企业；中长期需关注成本优势和技术领先的公司，顺势政策方向调整；总体谨慎乐观，权衡风险与收益。