> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货月报 # 1期货市场 2026年2月上海期货交易所锌期货(ZN.SHF)呈现震荡下行后企稳回升的走势。全月价格运行区间为2.421万元/吨至2.5965万元/吨，月末收盘价较月初有所下跌。月内市场经历了三个阶段：月初快速回调、月中低位震荡和月末企稳回升。 # 2 现货市场分析 2026年2月锌现货市场价格呈现先抑后扬的走势。中国现货平均价锌锭(0#)全月稳定在24610.1677元/吨。具体来看，0#锌锭(Zn99.995)价格从月初的24970元/吨波动下行至月中的24330元/吨，随后小幅回升至月末的24438元/吨。2月锌期货与现货价格整体保持较为稳定的价差关系，期货价格围绕现货价格波动。从期货收盘价与现货价格对比来看，多数时间期货价格略低于现货价格，呈现轻微贴水状态。 # 3 市场动态 2026年2月中国锌锭库存量呈现持续上升趋势，从2月2日的111.3千吨增加至2月26日的180.2千吨，显示市场供应相对充足。 日期 中国:库存量:锌锭(千吨) <table><tr><td>2026-02-02</td><td>111.3</td></tr><tr><td>2026-02-05</td><td>118.5</td></tr><tr><td>2026-02-09</td><td>128</td></tr><tr><td>2026-02-12</td><td>138</td></tr><tr><td>2026-02-24</td><td>174.1</td></tr><tr><td>2026-02-26</td><td>180.2</td></tr></table> # 4行情展望 2月锌价经历了回调企稳过程，月末价格出现回升迹象。从基本面看，库存持续增加对价格形成一定压力，但技术面显示存在一定支撑。预计短期锌价可能维持震荡整理走势，方向有待进一步确认。后市库存持续增加可能压制价格上涨空间；宏观经济环境变化可能影响锌的需求预期。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货