> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 量化跟踪周报总结 ## 核心内容概览 本周报对商品市场及股指期货板块的流动性、市场风格、升贴水结构以及投资策略进行了详细分析，并附有相关图表和数据支持。主要涉及以下内容： - **板块成交与保证金变化**：分析各板块的成交额和保证金变动情况。 - **市场与板块风格**：展示商品指数及动量指标的涨跌幅。 - **升贴水结构**：提供股指期货和国债期货的最新基差与净基差数据。 - **投资策略建议**：基于多因子模型，给出多配与少配品种的建议。 - **风险提示与免责声明**：提醒市场风险及报告的法律声明。 --- ## 主要观点 ### 1. 板块流动性分析 | 板块 | 本周成交额（亿元） | 较上周变动 | 本周保证金（亿元） | 较上周变动 | |--------------|------------------|-----------|------------------|-----------| | 基本金属 | 21284.30 | -10.46% | 760.02 | +17.68亿 | | 能源化工 | 27427.28 | +10.47% | 573.57 | -14.85亿 | | 农产品 | 24487.89 | +5.77% | 639.85 | +31.58亿 | | 贵金属 | 21900.27 | -24.77% | 641.41 | -3.53亿 | | 黑色建材 | 8351.56 | -13.46% | 375.36 | +1.07亿 | | 股指期货 | 53053.61 | +0.94% | 2135.02 | +85.73亿 | | 国债期货 | 15694.58 | -19.91% | 212.13 | +19.29亿 | - **能源化工板块**成交额增长显著，但保证金减少。 - **贵金属板块**成交额和保证金均下降，流动性较弱。 - **股指期货板块**成交额小幅增长，保证金增加，市场活跃度提升。 - **国债期货板块**成交额大幅下降，保证金小幅上升。 ### 2. 市场与板块风格 - **万得商品指数**今年累计下跌17.48%，整体表现低迷。 - **有色指数**上涨8.21%，表现优于整体市场。 - **能源指数**上涨14.83%，涨幅最大。 - **华泰商品长周期动量指数**上涨1.26%，短周期动量指数下跌12.86%，偏度指数下跌6.27%，期限结构指数上涨2.11%。 - **股指期权VIX指标**：上证50为19.70%，沪深300为20.83%，中证1000为25.86%，显示市场波动性有所上升。 ### 3. 升贴水结构 #### 股指期货基差（点） | 合约 | 最新基差 | 年化基差率 | |------|---------|-----------| | IH | -29.88 | -5.27% | | IF | -47.78 | -5.21% | | IC | -147.79 | -9.06% | | IM | -161.68 | -10.28% | - **IC合约**基差最深，年化基差率最低。 - **IH、IF**基差为负，但年化基差率相对较低。 #### 国债期货基差（元） | 合约 | 最新基差 | 最新净基差 | |------|---------|-----------| | TS | 0.00 | 0.02 | | TF | 0.07 | 0.03 | | T | 0.04 | 0.00 | | TL | 0.25 | -0.07 | - **TL合约**净基差为负，显示贴水。 - **TS合约**基差为0，但净基差为正。 --- ## 关键信息 - **多配品种**：豆油、锡、锌、黄金、鸡蛋。 - **少配品种**：烧碱、纯碱、焦煤、玻璃、原油。 - **市场风格**：整体商品市场表现疲软，能源化工和有色金属板块相对强势。 - **风险提示**：市场表现可能不及预期，投资者需注意风险。 --- ## 图表说明 本周报包含28张图表，涵盖成交额、保证金、基差、净基差、动量指标、VIX波动率等数据，用于辅助分析市场趋势与品种配置建议。 --- ## 研究团队 - **高天越**：从业资格号F3055799，投资咨询号Z0016156 - **李逸资**：从业资格号F03105861，投资咨询号Z0021365 - **李光庭**：从业资格号F03108562，投资咨询号Z0021506 - **黄煦然**：从业资格号F03130959，投资咨询号Z0023955 --- ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者需自行判断，报告内容可能随时调整，不承担法律责任。 ```