> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货股份有限公司原木周报总结 ## 核心内容概述 本报告为中泰期货发布的**原木周报**，主要分析了2026年7月12日前一周（2026/7/6-2026/7/12）原木市场的供需、价格、库存及成本利润等关键指标，结合历史数据和市场动态，对当前市场状况进行评估，并对未来走势做出预测。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **原木供需分析** #### 供给端 - **国外到船量**：本周新西兰针叶原木预到船8条，约25.7万方，较上周减少5条。 - **到港量**：约51.3万方，环比减少28.4万方，显示供给端有所收缩。 - **进口量（月）**： - **针叶原木**：2026年5月进口量为188.77万方，同比减少7%。 - **辐射松**：5月进口量为154.73万方，同比减少5%。 - **云冷杉**：5月进口量为8.06万方，同比减少28%。 - **其他针叶原木**：5月进口量为25.98万方，同比减少9%。 - **进口连续缩量**：表明国内房地产与建筑市场需求仍未恢复，下游采购维持谨慎心态。 #### 需求端 - **周度出货量**：全国出货量为42.42万方，环比微增0.7万方，同比减少4.41%。 - **区域分化**： - **山东**：出货量26.11万方，环比增加1.19万方，同比减少1.19%。 - **江苏**：出货量13.09万方，环比增加0.14万方，同比减少1.96%。 - **其他地区**：出货量3.22万方，环比减少0.63万方，同比减少1.26%。 - **需求表现**： - **集成材需求回暖**，而**口料材需求偏弱**。 - **台风“巴威”**对南北方市场造成扰动，导致下游提货意愿下降。 #### 库存端 - **库存变化**：整体库存**累库**，但区域分化明显。 - **山东**：库存163.5万方，环比减少3.6万方，同比减少29.1%。 - **江苏**：库存64万方，环比减少2.21万方，同比减少45.39%。 - **总库存**：296.25万方，环比减少5万方，同比减少81.25%。 - **分树种库存**： - **辐射松**：库存248.75万方，环比减少2.5万方，同比减少76.25%。 - **云杉**：库存17.5万方，环比持平，同比减少7.5%。 - **北美材**：库存30万方，环比减少2.5万方，同比增加2.5%。 - **库存消化情况**：港口各规格库存持续消化，**现货货源宽松局面缓解**。 --- ### 2. **价格与价差分析** #### 外盘报价 - **辐射松**：报价区间为125-128美元/JAS方，**持稳**。 - **云杉**：报价135欧元/方，**持稳**。 - **基本面支撑**：现货需求持稳，叠加成本支撑，价格尚有支撑。 - **盘面逻辑**：短期基本面仍有一定支撑，但随着到港量增加，基本面将转向供需偏弱，可能对现货和盘面带来压力。 #### 现货价格 - **辐射松**：各规格价格保持稳定，如3.9m中A为790元/方，大A为840元/方。 - **云杉**：11.8m统货价格为1180元/方，**震荡偏弱**。 - **木方价格**： - **山东**：3m木方1280元/方，4m木方1270元/方，**稳定**。 - **广东**：3m木方1380元/方，4m木方1390元/方，**稳定**。 - **整体趋势**：现货价格**持稳**，木方价格**稳定**。 #### 盘面价格 - **LG2607**：808.5元/方，环比上涨4.5元/方，**震荡**。 - **LG2609**：819元/方，环比上涨2元/方，**震荡**。 #### 价差与基差 - **现货价差**：辐射松3.9中A-云杉11.8m为-390元/方，**稳定**。 - **盘面价差**：LG2607-LG2609为-10.5元/方，**稳定**。 - **基差**： - **辐射松3.9m中A-LG2607**：-18.5元/方，**稳定**。 - **辐射松5.9m中A-LG2607**：-8.5元/方，**稳定**。 - **云杉11.8m-LG2607**：371.5元/方，**稳定**。 --- ### 3. **成本与利润分析** #### 进口成本 - **辐射松**：1008元/吨，**持稳**。 - **云杉**：1234元/吨，**持稳**。 - **成本支撑**：7月外盘报价125-128美元，预计海运费降至40-43美元，成本下行压力减弱。 #### 成品成本 - **辐射松3m木方**：1331元/吨，**稳定**。 - **辐射松4m木方**：1354元/吨，**稳定**。 - **云杉3m木方**：1915元/吨，**稳定**。 - **云杉4m木方**：1973元/吨，**稳定**。 #### 利润 - **进口利润**： - **辐射松**：-20元/吨，**下降**。 - **云杉**：-54元/吨，**下降**。 - **成品利润（山东）**： - **辐射松3m木方**：-51元/吨，**稳定**。 - **辐射松4m木方**：-84元/吨，**稳定**。 - **云杉3m木方**：-125元/吨，**稳定**。 - **利润趋势**：整体利润**稳定**，但进口利润有所**下降**。 --- ### 4. **未来市场展望** - **基本面**：现货持稳，但**盘面预期震荡偏弱**。 - **到港情况**：7月上旬日照港区到货量偏低，港口库存持续消化，**现货货源宽松局面缓解**。 - **需求支撑**：**小A、中A、大A、KI等主流规格**仍有小幅走强空间，**集成材需求回暖**。 - **短期趋势**：受**到货空档**和**下游备货**双重支撑，市场可能**震荡**。 - **长期趋势**：随着**到港量增加**，基本面预计转向**供需偏弱**，可能对**现货端及盘面**带来一定**压力**。 --- ## 结论 当前原木市场呈现**供需偏弱**态势，**进口连续缩量**表明国内需求尚未恢复，**下游采购谨慎**。库存**累库**，但部分区域如太仓**去库**，显示市场分化。**现货价格持稳**，但**盘面震荡偏弱**，**价差与基差稳定**，**成本支撑减弱**，**利润下降**。短期内，市场可能**震荡**，但长期来看，随着供给增加，**基本面可能转弱**，需关注**下游需求变化**及**海运费波动**。