20240613-中山证券-电子行业周报_一季度欧洲手机出货量恢复正增长_10页_908kb

报告摘要

电子行业周报

投资要点：

电子行业经历底部弱复苏，主要企业利润将随安卓系库存回正常与半导体补库受益，重点关注国产替代上游设备材料、安卓手机零部件厂商和半导体设计公司，但需警惕需求不及预期、行业竞争恶化和贸易冲突等风险。

核心分析

时段与背景：本周（6月6日-6月12日）及4月份全球与地区经济数据反弹。
手机销量回暖：
- 欧洲市场：2024年第一季度欧洲智能手机销量2%正增长（3310万部），苹果、三星、小米占据前三位；预计全年将持续轻微增长。
- 中国市场：4月中国智能手机销量同比增长25.5%，显示国内消费活力恢复：
- 全球市场：2024年第一季度全球智能手机出货量同比增长7.74%，显示全球消费电子市场进入温和复苏周期。台积电与联发科5月营收数据强劲，反映行业回暖趋势：
半导体需求：
- 销售额：2024年4月全球半导体销售额同比增长15.8%，显示半导体行业景气度上行：
- 设备需求：日本4月半导体设备出货量同比大幅增长157.5%，再加上全球工业半导体需求恢复，预示本轮补库周期的启动具有积极意义：
- 库存：消费电子产业链库存改善，为安卓系零部件厂商和半导体设计公司提供业绩弹性空间。
政策与公司动态：
- 风险提示：报告明确指出需求增长力度不足构成主要下行风险，出口管制和贸易摩擦可能影响产业链供应链安全：
- 公司动态：容大感光宣布超大规模再融资扩产计划，聚焦高端感光材料研发，锁定公司发展路径：
- 分析结论：电子行业估值扩散积极信号逐步增多，表明行业景气周期进入新阶段，但仍需关注估值和需求增长兑现的过程。