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镍周报总结

核心内容

本报告为2022年12月26日发布的镍周报，主要分析了近期镍市场行情、供需状况及未来走势。报告由铜冠金源期货发布，提供市场数据、行情评述、相关图表及操作建议。

主要观点

1. 镍价走势

• 上周镍价整体震荡偏强运行，周初走弱，后受俄罗斯诺尔里斯克镍业考虑减产10%消息影响，价格止跌回升。
• 镍价在宏观中性背景下，受基本面支撑，再次创出半年新高。
• SHFE镍周五收盘价为215030元/吨，涨幅1.99%；LME镍收盘价为29800美元/吨，涨幅5.43%。

2. 供需分析

• 供应端：诺尔里斯克镍业减产消息提振市场情绪，叠加进口窗口关闭，国内精炼镍货源偏紧，支撑镍价高位震荡。
• 需求端：受疫情反复影响，不锈钢终端需求未明显回暖，300系不锈钢库存垒库，钢厂对原料采购持观望态度。
• 库存情况：LME镍库存小幅回升，SHFE镍库存继续下降，全球两大交易所库存合计56759吨，较前一周减少311吨。

3. 镍矿与镍铁价格

• 镍矿1.5%CIF均价为71.5美元/湿吨，较前一周持平，市场成交清淡，供需两弱。
• 高镍生铁均价为1355元/镍点，较前一周下跌7.5元/镍点，国内铁厂成本支撑较强，挺价意愿明显。

4. 宏观环境

• 美国房地产市场持续下行，新屋开工和建筑许可数据下滑，成屋销售降幅扩大，市场情绪偏弱。
• 美元指数因收益率曲线控制政策放宽而下跌，市场情绪略有缓和。

5. 中期展望

• 中长期镍价偏空，主要因不锈钢终端需求在冬季淡季可能持续低迷，钢厂对原料端压价，镍价难以反转。

关键信息

操作建议

• 建议投资者保持观望态度，短期镍价维持震荡。

风险因素

• 宏观系统性风险
• 疫情风险超预期

数据来源

• iFinD
• 铜冠金源期货

相关图表

• 图表1：全球主要交易所库存
• 图表2：现货升贴水走势
• 图表3：镍铁价格走势
• 图表4：镍矿价格走势
• 图表5：LME镍库存分类
• 图表6：不锈钢价格走势
• 图表7：LME镍升贴水
• 图表8：镍内外比价
• 图表9：不锈钢库存
• 图表10：伦镍与升贴水走势

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