20230817-国金证券-东方电子-000682.SZ-核心业务稳健增长_数字化电网持续深度赋能_4页_1002kb

公司2023年上半年中报显示，营收252亿元，同比增长151%；归母净利润20亿元，同比增长213%；扣非归母净利润19亿元，同比增长296%。其中，第二季度营收137亿元，同比增长100%；归母净利润13亿元，同比增长184%；扣非归母净利润11亿元，同比增长252%，业绩符合预期。业绩增长主要得益于电网数字化业务的强劲表现，包括智能配用电业务（营收138亿元，同比增长283%，毛利率31%，同比提升13个百分点）、综合能源及虚拟电厂业务（营收98亿元，同比增长182%，毛利率31.8%，同比提升0.49个百分点）和新能源及储能业务（营收58亿元，同比增长566%，毛利率25.9%，同比下降0.2个百分点）。公司子公司中标金额领先，如威思顿中标国网和南网项目。经营分析方面，公司加速数字化转型，虚拟电厂和综合能源业务取得新突破，已落地多个项目。盈利预测维持2023-2025年归母净利润54亿元、69亿元、86亿元，当前股价PE为22/17/14，评级“买入”。风险包括电网投资不及预期、行业竞争加剧和电改不确定性等。财务数据从2020年起显示稳定增长，ROE和毛利率提升明显。总体来看，公司业绩强劲，未来潜力大，但存在高风险。