20180828-太平洋-机械_当前是布局油服及设备投资的好时机_4页_563kb

油服及设备行业投资分析总结

核心内容

当前是布局油服及设备行业的良好时机。该行业仍具有一定的周期性特征，但随着油价和油公司业绩的回暖，油服及设备公司也逐步进入业绩复苏阶段。行业整体处于复苏初期，具备较高的投资价值。

主要观点

1. 行业周期与复苏趋势

   • 油价拐点在2017年确立，油公司业绩拐点在2018年第二季度出现。
   • 油服及设备公司订单拐点已确立，目前正处于业绩传导阶段。
   • 国际油价回升，预计2018年全球油服市场将恢复至高点的60%-70%。
   • 国内市场复苏相对滞后，但随着资本开支的提升，行业有望走出独立行情。

2. 国内油气投资的驱动因素

   • 国内油气资本开支提升不仅受油价影响，还受到国家意志的推动，如能源安全、采储比等。
   • 国内投资具有逆周期属性，在宏观经济预期偏弱的背景下更易获得市场关注。

3. 投资方向与标的推荐

   • 投资重点应放在两个方向：
     • 财务报表良好，业绩回暖开始显现的海油相关标的。
     • 受益于国内非常规气开发及管网建设的体系内公司。
   • 长期来看，优质民营企业具备成长逻辑和估值修复潜力。
   • 体系内公司如海油工程、中海油服、石化机械等，近期股价表现相对疲软，但有望在行业回暖中获得较好收益。
   • 推荐关注杰瑞股份、中海油服、石化机械、中曼石油、安东油田服务等公司。

关键信息

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

• 国际原油价格大幅下跌
• 国内油气资本开支低于预期

投资建议

基于行业回暖趋势，建议投资者重点关注以下公司：

• 杰瑞股份
• 海油工程
• 石化机械
• 中海油服
• 中曼石油
• 安东油田服务

销售团队信息

研究院信息

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