20150518-开源证券-策略周报_新股抽血再次来袭_回调是入场好时机_12页_868kb

开源证券策略周报总结

核心内容

2015年5月18日，开源证券研究所发布周报，指出当前A股市场出现震荡整理，多空分歧加大，权重股表现偏弱，而中小市值题材股仍有表现机会。同时，随着新股申购的再次启动和两融资金增量放缓，市场流动性压力增加，指数上行受限，进入震荡格局。此外，监管层对市场泡沫的控制和对高估值标的的规避成为投资策略的重要考量。

主要观点

• 市场整体震荡：上周沪深股市连续第二周滞涨，显示市场多空分歧加大。上证综指在4300点附近震荡，权重股因缺乏明确的龙头标杆和重组预期模糊，表现较弱。
• 结构性分化明显：市场呈现明显分化，主板与创业板走势迥异。主板在降息后出现调整，而创业板则持续上涨，显示出局部泡沫。
• 国家队操作：尽管有消息称中央汇金减持蓝筹股，但数据显示险资在接盘，且社保基金并未大规模撤离股市，仍在进行调仓换股。
• 政策与流动性推动市场：当前牛市有基本面支撑，主要由无风险利率下行和政策推动。但部分板块估值过高，存在泡沫风险。
• 投资策略建议：建议投资者逐步降低对高估值中小市值板块的配置，转而关注涨幅相对落后的蓝筹板块，如煤炭、有色、资源、钢铁等。同时，关注受益于政策利好和经济转型的行业，如军工、核电、国产软件、“一带一路”、国企改革等。

关键信息

市场回顾与展望

• 上周市场震荡整理，连续两周滞涨，显示多空分歧加大。
• 上证综指连续两周在4300点一线徘徊，可能进入震荡整固阶段。
• 创业板表现强劲，创历史新高，但市场对其泡沫化趋势存在担忧。
• 4月经济数据低于预期，显示经济下行压力，为政策宽松创造空间。

市场分化

• 国家队（如社保基金）减持部分“中字头”股票，但并未大规模撤离股市。
• 险资成为接盘主力，如泰康人寿在中集集团增仓显著。
• 小盘股因政策支持和流动性充沛表现强劲，而蓝筹股估值相对合理。

投资建议

• 板块配置调整：建议逐步降低对高估值中小市值板块的配置，增加对涨幅落后但有促发因素的蓝筹板块的配置。
• 短期操作：面对短期波动，建议在调整中低吸房地产、券商、保险等受益板块。
• 中长期布局：关注具有政策支持和行业前景的板块，包括核电、军工、国产软件、“一带一路”、国企改革等。

战略布局结构性机会

1. 核电建设

• 政策背景：习近平强调在确保安全的前提下，启动东部沿海地区核电项目建设。
• 投资建议：关注江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保等核电产业链相关股票。

2. 国产软件

• 政策背景：政府采购逐步减少对国外技术品牌的依赖，增加本土产品采购。
• 投资建议：关注中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜等股票。

3. 军工板块

• 政策背景：中国国防部划设东海防空识别区，显示军工行业的重要性。
• 投资建议：关注烽火电子、航空动力、中航飞机、中国卫星、中航电子、中航精机、高德红外、北方导航、航天电子等股票。

4. “一带一路”战略

• 政策背景：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略。
• 投资建议：关注路桥建设、西部建设、津滨发展、中储股份、中国西电、中国电建、中材国际、中国中冶、柳工等个股。

5. 国企改革

• 政策背景：政府工作报告提出深化国企国资改革，加快混合所有制改革。
• 投资建议：关注张江高科、合肥百货、广百股份、东方宾馆、隧道股份、自仪股份、深科技等个股。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对于市场的表现预期。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策，必要时咨询独立顾问。

公司简介

• 开源证券股份有限公司是中国证监会批准设立的专业证券公司，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 公司业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

营业部信息

• 公司在全国多地设有营业部，包括西安、佛山、北京、汉中、韩城、重庆、南京等地，为投资者提供多元化的服务与交易渠道。