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塑料产业链早评总结

核心内容概述

本报告主要分析了LLDPE和PP两大塑料品种的市场情况，从供应、需求、库存及成本等多个角度出发，综合判断短期价格走势。

LLDPE分析

供应面

• 上周油制开工负荷环比下降0.21个百分点至85.01%。
• 拉丝排产比例处于40%以上的中高位置，表明下游对拉丝产品的需求相对稳定。
• 新装置投产有新进展，镇海炼化和浙石化二期即将投产，若顺利，1月份华东地区低压供应将显著增加。

需求端

• PE下游平均开工率上周环比下滑1个百分点，显示需求端有所疲软。
• 随着价格抬升，下游备货阶段性结束，采购意愿偏弱。
• 节后石化企业控库节奏良好，当前库存水平为53.5万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅达4.46%。
• 去年同期库存约为57万吨，当前库存压力相对较小。

市场判断

• 短期供给端利空缓慢兑现，但影响偏弱。
• 市场关注重点在成本端和需求端，季节性因素下，下游开工率有下降预期。
• 油价偏强压缩生产利润，加之库存偏低，支撑市场价格下跌幅度不大。

PP分析

供应面

• 上周国内聚丙烯装置开工负荷为88.1%，环比上升1.68个百分点。
• 煤制企业开工率环比上升4.56个百分点至96.21%，显示煤制PP生产积极性较高。
• 检修损失量环比下降10.92%至6.61万吨，表明检修影响减弱。
• 浙石化新装置投产放量，叠加检修减少，整体供应趋向增加。

需求端

• 塑编开工率环比下滑1个百分点至48%，基本与去年同期持平。
• BOPP开工率环比上升0.1个百分点至61.54%，显示BOPP行业需求有所回升。
• 节前塑编企业逐渐赶付订单，预计在正月23日之后，尤其是华南地区，多数企业将进入停工放假状态，开工预期继续下降。

市场判断

• 短期供给端利空缓慢兑现，但影响偏弱。
• 市场关注重点仍在成本端和需求端，季节性因素下，下游开工率有下降较快预期。
• 油价偏强压缩生产利润，加之库存偏低，支撑市场价格下跌幅度不大。

关键信息汇总

总结

LLDPE和PP均面临供应增加的压力，但因新装置投产节奏及检修减少，短期内对市场冲击有限。需求端整体偏弱，尤其是塑编行业，但BOPP开工率略有回升。石化库存处于低位，压力较小，为市场提供一定支撑。油价等原料价格偏强，压缩生产利润，抑制价格下跌幅度。整体来看，短期市场仍以弱势为主，但成本支撑和低库存有助于缓解下行压力。