20211202-宝城期货-聚烯烃偏弱震荡_10页_869kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，日期为2021年12月2日，主要分析了聚烯烃（LLDPE与PP）期货市场的行情走势、市场波动逻辑及后市研判。报告还附带了宝城期货各地营业部的联系方式，以及免责条款。

主要观点

1. 市场行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘价：8560元/吨
  • 最高价：8596元/吨
  • 最低价：8371元/吨
  • 收盘价：8377元/吨
  • 较前一交易日结算价下跌100元/吨，跌幅1.18%
  • 全天成交403,434手，持仓增加445至205,676手

• PP主力2201合约：

  • 开盘价：8111元/吨
  • 最高价：8216元/吨
  • 最低价：8004元/吨
  • 收盘价：8006元/吨
  • 较前一交易日结算价下跌61元/吨，跌幅0.76%
  • 全天成交752,543手，持仓增加435至271,003手

2. 市场波动逻辑

• 国际油价下跌：OPEC+会议影响，布伦特原油跌至70美元/桶，带动聚烯烃价格偏弱震荡。
• 原料价格下跌：甲醇、动力煤价格下跌，乙烯与丙烯价格分别下降20美元/吨和10美元/吨。
• 产能释放：中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产，鲁清石化11月投产，关注后续镇海炼化、浙江石化LDPE装置投产。
• 政策影响：山东、山西等地区要求多个行业停限产，对下游企业影响较大。
• 库存变化：石化库存早库开始去库，但比去年同期仍偏高；港口库存持续去化，进口窗口关闭。

3. 聚烯烃现货价格

• LLDPE：国内主流价格在8350-8800元/吨
• LDPE：国内主流价格在11700-11900元/吨
• HDPE：国内主流价格在8450-9100元/吨
• 拉丝市场：主流价格在8100-8250元/吨
• 共聚市场：主流价格在8100-8350元/吨

关键信息

4. 利多因素

• 青岛炼化等检修装置重启，但绍兴三圆临时停车，PP开工率维持在88%
• 国外聚烯烃现货价格较为坚挺，进口窗口持续关闭，港口库存持续去化
• 北方棚膜需求处于旺季，西南地区烟草膜招标开始，农膜开工率环比持平
• 成本变化不大，各地区价格环比上周持平

5. 利空因素

• CFR东北亚乙烯价格下降20美元/吨至1101美元/吨
• CFR中国丙烯价格下降10美元/吨至1006美元/吨
• 塑编利润一般，旺季即将过去，开工率下降1.4个百分点至53.7%
• BOPP价格继续下跌，新单跟进平平，开工率下降0.6个百分点至60.4%
• 国内新增产能压力依旧，陕西等地部分煤化工装置仍正常生产

后市研判

• 总体趋势：预计聚烯烃价格偏弱震荡
• 主导逻辑：
  • 布伦特原油价格下跌
  • 国内新增产能压力持续
  • 政策性限产影响下游需求
  • 港口库存持续去化，进口窗口关闭

宝城期货各地营业部信息

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