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LLDPE与PP市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了LLDPE（线性低密度聚乙烯）与PP（聚丙烯）两个塑料品种的近期市场走势，重点聚焦于原料端的拐点变化、供需关系、库存情况以及宏观经济因素对市场的影响。

LLDPE市场分析

主要观点

• 供应端：LLDPE原料端面临一定的压力，但整体供应增加速度较慢，国内检修损失量持续减少，PE油制开工率上升，但对LLDPE的影响有限。
• 需求端：LLDPE下游平均开工率环比大幅下滑，主要由于多数下游企业陆续放假，农膜需求依然疲软。
• 库存情况：当前石化库存压力较小，港口库存小幅增加但仍低于去年同期，年前难有较大增量。
• 市场情绪：受国际油价下跌和美元汇率走强影响，化工市场整体情绪偏弱，市场关注重点集中在成本端及需求端。
• 短期展望：供给端利空缓慢兑现，对市场影响偏弱，但季节性因素下，下游开工率预计会进一步下降，整体市场仍以弱势判断为主。

PP市场分析

主要观点

• 供应端：PP开工率有所下滑，周内涉及较多的转产和检修，短期供应增加预期减弱。两油库存处于历年低位，为市场提供一定支撑。
• 需求端：塑编开工率环比下滑，整体下游尚未出现明显备货意向。BOPP（双向拉伸聚丙烯薄膜）因利润尚可，开工率高于往年，成品库存去化较快，原料备货有所增加，成为局部亮点。
• 库存情况：当前库存压力较小，且多家石化企业预售至27日及年后，销售压力不大，年后累库去化或较快，对市场形成支撑。
• 成本支撑：目前全路径转为亏损状态，对PP形成较强支撑。
• 短期展望：虽然PP受到成本支撑，但临近年关，下游企业普遍停机放假，采买情绪不佳，现货跟涨有限，限制了PP的上行速度与幅度。

关键信息总结

总结

LLDPE与PP市场近期均受到原料端及需求端的双重影响。LLDPE供应端持续增加，但增速有限，而需求端因季节性因素及下游放假影响，整体表现疲软。PP则因供应端检修增多及库存处于低位，获得一定支撑，但下游需求仍偏弱，现货市场反应有限。两者短期内均面临较大的下行压力，市场情绪偏弱，建议投资者关注美联储议息会议及原料端的潜在变化，以把握市场拐点。