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机械行业周报总结（2017/10/09-2017/10/15）

一、核心内容概览

1. 行业整体表现

• 机械板块在国庆前一周上涨 1.91%，跑输沪深300指数 2.20%，行业表现位于中信29个一级行业的中游。
• 机械板块市净率为 3.14倍，相对于沪深300的估值为 1.87倍。
• 子板块中，船舶制造板块下跌，其余板块均上涨，其中 锅炉设备涨幅最大。
• 主题行业方面，全部上涨，工业4.0主题涨幅较大，核能核电主题涨幅较小。

2. 个股表现

• 板块内涨幅较大的个股包括：泰嘉股份（+25.81%）、爱司凯（+23.19%）、凯中精密（+16.73%）、华宏科技（+15.79%）、华中数控（+12.76%）。
• 板块内跌幅较大的个股包括：科新机电（-11.97%）、智慧农业（-11.02%）、开山股份（-7.61%）、派思股份（-6.68%）、金轮股份（-5.64%）。

二、行业及公司新闻

1. 工程机械

• 9月挖掘机销量再破万，达 10496台，同比涨幅 92.3%，连续9个月保持 100%以上增长。
• 四季度销量预计平稳，仍保持较高增长。
• 销售人员表示，低库存补库需求可能是9月销量高增长的重要支撑。

2. 核能核电

• 核电已成为我国东部沿海地区清洁能源的主力，广东、福建、海南三省核电发电量占比达 20%。
• 全国前三季度核电发电量占比 4.2%，比火力发电减少使用 5706万吨标准煤，减排二氧化碳 约1.49万吨。
• 中国大陆在运机组 37台，在建机组 19台，总装机容量 超5693万千瓦。
• 《“十三五”核工业发展规划》推动多项重大项目，**“华龙一号”**等三代核电技术实现国内外同步建设。

3. 轨道交通

• 杭州铁路枢纽规划获批复，将建设 11条高铁线路和 6座主要高铁客运站，形成“一轴两翼双十字双环六客站”布局。
• 高铁线路将覆盖 9个方向，实现市域高铁全覆盖，杭州将变身“高铁之城”。

4. 智能制造

• 中国制造2025新增百亿专项资金，支持 25项重点任务，包括物联网、新材料、智能家电、高端消费电子等。
• 每个重点任务设定具体实施目标，部分关键技术项目可获得 超亿元资金支持。
• “十三五”期间，中央和地方资金支持总额有望突破 100亿元，并推动相关技术快速产业化。

5. 能源装备

• 三部门联合发文支持光伏产业，规范光伏发电用地。
• 明确光伏项目不得占用 永久基本农田，强调对土地的保护和合理利用。
• 强化对光伏扶贫项目和光伏发电项目的用地监管，确保项目合法合规。

6. 北斗系统

• 北斗卫星导航系统首次在国产民机 ARJ21-700飞机 上应用试飞，试验成功。
• 实现了 四个国产化结合，为北斗系统在民航领域的标准化和应用推广提供了重要数据支持。
• 试验结果表明，国产系统性能达到国际水平，部分指标处于领先地位。

三、投资策略

• 2017年二季度机械板块业绩增速提升，盈利能力稳中有升。
• 下游设备周期处于扩张期，整体需求具备较强韧性。
• 重点投资方向包括：
  • 智能制造相关企业；
  • 铁路建设相关企业；
  • 3C自动化及锂电设备龙头企业；
  • 国企改革相关标的。
• “复兴号”上线，标准动车招标将陆续开启，建议关注国产零部件企业。
• 联通混改方案发布，具有示范效应，建议关注相关国企混改标的。
• 维持机械行业**“中性”评级**。

四、风险提示

1. 投资增速放缓；
2. 市场剧烈波动；
3. 改革实效低于预期。

五、投资评级定义

六、免责声明

• 本报告由分析师 丁思德 编写，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性和完整性。
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