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申万宏源晨会纪要总结 - 2015年12月7日

核心内容概览

本次晨会涵盖了多个行业分析及公司预期调整信息，重点包括运动相机行业、医疗美容行业、货币政策分化、煤炭市场动态、环保公用行业、房地产市场、油价走势、交运行业、机械军工行业、电改政策及上市公司动态等内容。

主要观点与关键信息

1. 运动相机行业分析

• 行业现状：运动相机市场快速增长，全球出货量占比从2010年的2.2%攀升至2014年的49.4%。
• 行业集中度：GoPro、iON和Sony占据全球近70%市场份额。
• 行业驱动因素：技术创新、GoPro上市示范效应、资本支持、粉丝效应和消费升级共同推动行业跨越式发展。
• 市场前景：预计2020年全球市场规模将超过350亿美元，年均复合增速达52%。
• 投资标的：包括天彩控股、安霸、联创电子、鸿海精密、群光电子、大疆创新、全志科技等。

2. 医疗美容行业深度报告

• 行业趋势：医疗美容行业未来五年预计实现15%~20%的复合增长率。
• 核心驱动因素：微整形价格合理化、韩潮文化影响、社交网络推动“颜值经济”。
• 制造商竞争力：质量与创新产品线是核心竞争力，推荐华东医药、昊海生物科技、华熙生物制药等。
• 服务商趋势：大型医院连锁化和个体执业诊所是发展方向，推荐潮宏基、朗姿股份等。

3. 货币政策与资金流动

• 资金流向：全球资金连续第五周流出中国股市，但流出规模缩小，人民币加入SDR影响资金博弈。
• 货币政策分化：美国非农数据强劲，支持加息预期；欧央行启动新一轮宽松，但不及预期。
• 投资建议：关注受益于油气改革预期升温的公司，如大庆华科、石油济柴、上海石化、中国石化等。

4. 煤炭行业周报

• 市场状况：煤炭市场需求持续低迷，动力煤价趋稳，炼焦煤和无烟煤价格维持稳态。
• 行业展望：预计2016年动力煤价将震荡上升，推荐上海能源、中煤能源、大同煤业等。
• 国际油价影响：OPEC未能达成减产协议，国际油价承压，布伦特原油价格下跌至44.06美元/桶。

5. 环保公用行业周报

• 政策落地：电改配套文件正式发布，推动电力市场化改革。
• 投资建议：关注水电、电网公司，推荐桂冠电力、长江电力、郴电国际等。
• 碳交易市场：巴黎气候协议推动国内碳交易市场发展，推荐中电远达。

6. 房地产行业分析

• 市场表现：地产股上周强势上涨，但三四线城市去库存压力大，政策宽松预期未完全兑现。
• 投资建议：推荐具备土地储备和审慎购地能力的一线城市开发商，如中海外、远洋；同时关注受益于未来宽松政策的三四线城市开发商，如世茂房地产、万达商业地产。

7. 交运行业分析

• 航班时刻改革：民航局试行航班时刻市场化配置，推进资源市场化。
• 投资建议：推荐机场及航运相关企业，如长航凤凰、招商轮船、春秋航空等。

8. 机械军工行业周报

• 政策利好：《民参军技术与产品推荐目录》发布，利好海军装备建设。
• 投资建议：推荐航天动力、国睿科技、中直股份等，关注航天科技集团“十三五”规划。

今日重点推荐报告

• 运动相机行业：分析行业增长趋势及投资机会，推荐天彩控股、安霸、联创电子、鸿海精密等。
• 医疗美容行业：分析美丽经济崛起，推荐华东医药、昊海生物科技、华熙生物制药、潮宏基、朗姿股份等。

公司预期调整

• 东方明珠：调整后EPS分别为1.16、1.31、1.82元，评级维持“买入”。

新股发行与上市信息

• 新股发行：包括中科创达、中新科技、桃李面包等，申购日期及价格已公布。
• 新股上市：部分公司已上市，如兴源环境、三环集团等。
• 增发与配股：涉及多家公司，如华电重工、金鸿能源等。

重大财经新闻

• 熔断机制：2016年1月1日起实施，触发5%临停15分钟。
• 金融监管：加强程序化交易监管，推动金融产品创新透明化。
• 经济政策：2016年经济工作定调“稳、实、改、松”，强调科教和金融改革。

行业要闻

• 保险业：支持京津冀协同发展。
• 互联网+制造：推动制造业转型升级。
• 煤炭行业：探索“互联网+”突围路径。
• 房地产行业：关注“十三五”带来的发展机遇。

申万300公司动态

• 长航凤凰：重组预案发布，转型为疏浚行业龙头。
• 共达电声：收购资产跨界“从影”。
• 上海电气：获注大股东核心资产。
• 其他动态：包括复星医药、雪人股份、美都能源等公司的重大事项。

近期非流通股解禁明细

• 高鸿股份：非流通股解禁市值39307.80万元。
• 南岭民爆：非流通股解禁市值247763.60万元。
• 东华能源：非流通股解禁市值355839.36万元。
• 其他公司：包括中超控股、普邦园林、一心堂等。

总结

本次晨会内容涵盖了多个行业分析、公司动态、政策解读及市场趋势预测，重点推荐了运动相机、医疗美容、电力改革、环保、房地产、煤炭、机械军工等领域。整体来看，市场对消费升级、美丽经济、政策利好等方向较为关注，建议投资者关注相关行业的龙头企业及受益标的，同时留意政策变化与市场资金流动情况。