20151207-华泰证券-研究所晨报_18页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容
本报告为2015年12月7日的综合产品研究晨报，涵盖了多个行业和公司的分析，包括食品饮料、电子元器件、传媒、医药生物、汽车、建筑等，主要分析了市场走势、行业动态、公司评级调整及投资建议。同时，报告还包含宏观经济分析、策略建议以及风险提示等内容。
主要观点
- 市场走势：整体市场呈现波动中向上的趋势，建议投资者在四季度至2016年上半年继续关注市场反弹机会。
- 宏观分析：人民币加入SDR对资本市场是长期利好，美国加息临近，人民币国际化将有效对冲其影响。欧央行宽松政策虽有助于股市，但效果仍需时间检验。
- 策略建议：资产配置上应“全攻全守”，推荐“3351”配置方向，即30%制造业升级、50%服务业爆发、10%国企改革、10%券商。
- 行业分析：
- 传媒行业：关注转型拐点型公司及强IP主题机会，推荐时代出版、花儿影视、光线传媒、华策影视等。
- 医药生物行业：板块整体估值略有提升，预计仍处于震荡格局，建议逢调整提升配置，重点关注医疗服务和医疗器械。
- 汽车行业：新能源化是未来趋势，推荐多氟多、广东鸿图、万丰奥威、金固股份、江淮汽车等。
- 建筑行业：处于大周期下滑与小周期筑底嵌套阶段，预计明年投资增速将企稳，推荐弘高创意，关注转型成长和国企改革标的。
- 电子元器件行业：物联网驱动的硬件泛化，迎来电子黄金时代，重点推荐劲胜精密、长电科技、欣旺达、欧菲光等。
- 光热设备行业：国内光热产业链逐步完善，推荐首航节能，关注中海阳等新三板标的。
- IC分销行业：润欣科技作为行业领军企业，发展前景广阔，首次覆盖给予买入评级。
- 食品饮料行业：皇氏集团积极转型传媒，打造幼儿教育平台，首次给予“增持”评级。
关键信息
市场数据
- 上证综指：3524.99，下跌1.67%
- 沪深300：3677.59，下跌1.91%
- 中小盘指：5281.02，下跌0.85%
- 创业板指：2692.16，下跌0.59%
- 国债指数：153.28，上涨0.04%
大宗原材料
- 铝：10,270.00，上涨0.69%
- 天然橡胶：10,190.00，下跌0.10%
- 白砂糖：5,503.00，下跌1.08%
- 黄玉米：1,894.00，下跌0.16%
- 阴极铜：34,610.00，下跌0.55%
国际市场指数
- 香港恒生：22235.89
- H股：1979.06
- 红筹股：2733.09
- 日经225：19504.48
- 道琼斯：17847.63
- 标普500：2091.69
- 纳斯达克：5142.27
- 德国DAX：10752.10
- 法国CAC：4714.79
- 波罗的海：563.00
- 富时100：11023.78
上调评级
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 皇氏集团(002329) | 增持（首次） | 20151206 | 2015/2016/2017 EPS 0.21/0.24/0.27 元, TP30~26 元 |
| 新宝股份(002705) | 增持（首次） | 20151203 | 2015/2016/2017 EPS 0.69/0.79/0.91 元, TP27.6~24.84 元 |
| 华资实业(600191) | 增持（首次） | 20151202 | 2015/2016/2017 EPS 0.05/0.52/0.85 元, TP26~29 元 |
| 长江证券(000783) | 买入（增持） | 20151202 | TP18~22 元 |
| 华仪电气(600290) | 买入（增持） | 20151130 | 2015/2016/2017 EPS 0.37/0.63/0.80 元, TP24.01~20.85 元 |
| 顺鑫农业(000860) | 买入（中性） | 20151130 | 2015/2016/2017 EPS 0.64/0.82/1.05 元, TP25~22 元 |
| 西水股份(600291) | 增持（首次） | 20151126 | 2015/2016/2017 EPS 1.06/1.67/2.09 元, TP34~36 元 |
| 世荣兆业(002016) | 买入（首次） | 20151124 | 2015/2016/2017 EPS 0.18/0.26/0.41 元, TP20~25 元 |
| 弘高创意(002504) | 买入（首次） | 20151124 | 2015/2016/2017 EPS 0.74/0.95/1.21 元, TP38~33 元 |
| 华西股份(000936) | 增持（首次） | 20151122 | 2015/2016/2017 EPS 0.09/0.11/0.13 元, TP18~20 元 |
| 时代出版(600551) | 买入（增持） | 20151116 | 2015/2016/2017 EPS 0.83/0.98/1.16 元, TP24.9~29.4 元 |
| 中科曙光(603019) | 买入（首次） | 20151110 | 2015/2016/2017 EPS 0.60/0.90/1.45 元, TP149.72~129.75 元 |
深度研究
- 光热设备：国内光热产业链逐步完善，镜场关键装备制造水平和产能基本满足国内需求，但吸热/储热设备尚需国内企业大规模布局。
- 长江证券：受益于“长江经济带+中游城市群发展”战略，融资需求凸显，推荐关注其业务发展。
- 华仪电气：配网、风电、环保三大主业齐头并进，受益于配电网改造，推荐关注其成长潜力。
最新覆盖
- 皇氏集团：积极转型传媒，打造幼儿教育平台，预计2015-2017年EPS分别为0.21、0.24和0.27元，首次给予“增持”评级。
- 新宝股份：布局婴儿电器，受益于全面二胎政策，预计2015-2017年EPS分别为0.69、0.79和0.91元，首次给予“增持”评级。
- 华资实业：通过非公开发行股票对华夏人寿增资，预计未来三年EPS分别为0.52、0.857元，首次给予“增持”评级。
宏观与策略
- 美元指数回调：短期缓解人民币贬值压力，但中长期美元升值预期强烈，国际大宗商品价格难有根本性好转。
- 医药生物：板块整体估值提升，短期不具吸引力，建议逢调整提升配置，重点关注医疗服务和医疗器械。
行业与公司
- IC分销行业：润欣科技作为行业领军企业，发展空间广阔，预计2015-2017年营业收入分别为11.85亿、15.58亿、19.22亿，首次给予“买入”评级。
- 建筑行业：预计明年投资增速企稳，重点推荐弘高创意，关注转型成长和国企改革标的。
信息速递
- P2P网贷：前11月破万亿，高铁发展互联网金融。
- 碳市场建设：中国与欧盟合作推进。
- 工业绿色发展：11个城市联动推进。
- 中小企业发展基金：筹建中。
- 中非合作：开启新时代。
- 医养结合：召唤社会力量。
- 扶贫金融：创新为先。
- 旅游业：借人民币“入篮”迎发展良机。
- 能源供给侧改革：鼓励兼并重组壮大煤炭集团。
风险提示
- 皇氏集团：食品安全问题、传媒业务合作低预期、系统性风险。
- 新宝股份：国外宏观环境恶化、行业内部竞争加剧。
- 华资实业：收购方案进程缓慢、市场风险。
- 光热发电：政策和补贴力度不及预期、国内技术不成熟。
- 医药生物：行业增长不达预期、政策监管不确定性。
- 建筑行业：宏观调控、房地产投资下滑、应收账款风险。
结论
本报告整体强调了市场在政策支持和行业转型下的成长机会，建议投资者关注制造业升级、服务业爆发、国企改革和券商等方向，同时对皇氏集团、新宝股份、华资实业等公司给予了“增持”或“买入”评级。在宏观层面，人民币国际化和美元走势对市场影响较大，建议关注政策驱动下的结构性机会。
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