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行业研究参考总结

核心内容概述

本报告汇总了2015年12月7日多家券商对多个行业的投资观点，涵盖房地产、纺织服饰、钢铁、家电、保险、计算机、医药、银行、食品饮料、环保、电子、有色金属和传媒等行业。各行业均围绕政策变化、市场趋势、行业基本面和投资机会展开分析，旨在为投资者提供2016年的投资策略参考。

主要观点与关键信息

房地产

• 投资评级：买入
• 核心观点：地产股行情不能简单用风格切换解释，行业逻辑变化难以扭转，板块权重下降不可逆。
• 关注重点：重点推荐保利地产、招商地产、华发股份、中洲控股、阳光城等。
• 趋势判断：地产机会将集中在一二线城市，中小开发商需通过转型实现发展。

纺织服饰

• 投资评级：推荐
• 核心观点：性价比和品牌价值成为行业发展的关键。
• 关注重点：推荐森马、汇结股份、歌力思、海澜之家等品牌企业；关注跨境电商、体育产业、整形美容等细分市场。
• 趋势判断：大众化业务集中化，高端业务细分化，大市值公司将从中受益。

钢铁

• 投资评级：买入
• 核心观点：需求疲软、冬储预期低迷，钢价和矿价预计持续下跌。
• 关注重点：推荐八一钢铁、玉龙股份、久立特材、宝钢股份等龙头公司；关注国企改革、特钢、钢管等主题。
• 趋势判断：供给侧改革推动行业结构性增长，特钢在军工、航天等领域将扮演重要角色。

家电

• 投资评级：强于大市
• 核心观点：渠道变迁加速白电模式转型，厨电和小家电具备成长空间。
• 关注重点：推荐老板电器、苏泊尔；关注低估值高分红的白电龙头如美的集团、格力电器；关注转型个股如三花股份、东方电热。
• 趋势判断：渠道变革中，龙头公司仍具主动权。

保险

• 投资评级：看好
• 核心观点：税延政策是重要催化剂，行业基本面改善，政策预期增强。
• 关注重点：推荐中国人寿、新华保险、太保、平安等公司。
• 趋势判断：板块进入博弈行情，政策催化下有望迎来结构性机会。

计算机

• 投资评级：领先大市
• 核心观点：大数据推动征信行业发展，电子车牌助力共享交通。
• 关注重点：推荐梅泰诺、银之杰、石基信息、常山股份；关注电子车牌相关厂商如千方科技、易华录。
• 趋势判断：征信行业迎来发展机遇，共享交通带来长期成长空间。

医药

• 投资评级：强于大市
• 核心观点：行业进入转型升级深水区，创新、渠道、国改成为主线。
• 关注重点：推荐恒瑞医药、九洲药业、通化东宝、迪安诊断等创新企业；关注益丰药房、老百姓等渠道企业；关注东阿阿胶、山东药玻等国改标的。
• 趋势判断：行业需求稳定，创新和转型带来长期增长潜力。

银行

• 投资评级：增持
• 核心观点：人民币加入SDR将加速银行业国际化进程。
• 关注重点：推荐中国银行、交通银行、工商银行等。
• 趋势判断：国际业务和跨境融资需求上升，推动银行全球化发展。

食品饮料

• 投资评级：推荐
• 核心观点：白酒需求持续复苏，大众品整体表现平淡。
• 关注重点：推荐五粮液、茅台、洋河、伊利等；关注三全食品、克明面业等。
• 趋势判断：行业龙头具备估值优势，市场若回调则具备超额收益潜力。

公用事业

• 投资评级：推荐
• 核心观点：燃煤机组全面实施超低排放和节能改造，带来资本开支和成本节约。
• 关注重点：推荐国电科环。
• 趋势判断：行业结构性增长可期，环保政策推动技术升级。

环保

• 投资评级：看好
• 核心观点：超低排放政策推动环保行业需求增长。
• 关注重点：推荐清新环境、中电远达等。
• 趋势判断：环保行业迎来千亿级市场机遇。

电子

• 投资评级：推荐
• 核心观点：紧抱半导体、电动汽车、虚拟现实三大方向。
• 关注重点：推荐阳光照明、法拉电子、信维通信、大族激光、立讯精密、海康威视、利亚德、中芯国际、舜宇光学等；进攻组合包括中颖电子、水晶光电、利达光电等。
• 趋势判断：VR/AR有望初步放量，半导体和电动汽车具备结构性机会。

有色金属

• 投资评级：推荐
• 核心观点：铜价低迷，冶炼厂减产可能是对矿山的博弈结果。
• 关注重点：关注铜冶炼厂及特钢领域。
• 趋势判断：行业调整初现，但供应端减产更多为博弈行为。

传媒

• 投资评级：推荐
• 核心观点：IP网络付费进入3.0时代，内容与流量驱动行业成熟。
• 关注重点：推荐禾欣股份、中文在线、ST星美、奥飞动漫、华策影视、中南重工等。
• 趋势判断：IP产业进入工业化阶段，内容公司和平台型企业受益。

其他行业观点

银行

• 人民币加入SDR推动国际化，提升跨境融资和结算需求。

电子

• VR/AR有望在2016年初步放量，带来结构性投资机会。

计算机

• 年终关注“高送转”主题，相关个股如浩丰科技、全志科技、汉邦高科等具备潜力。

总结

整体来看，2016年各行业均面临不同程度的挑战与机遇。政策导向、行业基本面、技术创新和市场需求是主要驱动因素。重点推荐行业包括房地产、纺织服饰、钢铁、家电、保险、计算机、医药、银行、食品饮料、环保、电子等，其中部分行业（如计算机、医药、环保）因政策支持和结构性调整而具备长期投资价值，而部分行业（如钢铁、有色金属）则需关注供需变化及政策影响。投资者应结合行业趋势和个股基本面，谨慎布局。