20240129-光大期货-钢材策略月报_44页_1mb
报告摘要
- 价格与利润：1月钢材现货市场有价无市局面明显，期货盘面利润回落，钢厂亏损收窄但整体仍处低位。
- 供给：粗钢、生铁产量同比持平或略有下降，1月下旬环比增长，但2月因需求停滞，产量维持低水平，电炉产能利用率下降。
- 需求：地产投资和销售持续低迷，建材成交、水泥开工持续下滑，2月需求处于冰点。
- 库存：1月螺旋钢管总库存重回上升通道，创五年新高，但较往年偏低，冬储整体顺利。
- 成本：钢厂产量回升但利润空间受限，部分企业挺价保利润，原料需求支撑钢价。
- 政策面：央行降准、国企考核调整、经营性物业贷款支持政策频出，市场情绪改善。
- 展望：2月呈现"弱现货、强预期"，钢价震荡偏强，但需求低迷仍是最大压力。
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