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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告·2024年1月29日

本文为兴证期货研究咨询部对当日铁矿石及钢材市场的观察，主要从供需及宏观两个角度进行了分析。

钢材

• 现货价格：杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价持平，为4010元/吨；上海热卷475mm汇总价小幅下跌10元至4070元/吨；唐山钢坯Q235价格持0%（3650元/吨）。
• 需求端：本周螺纹钢表观需求18532万吨，同比下降；热卷表观需求小幅回升至306万吨。
• 供给端：螺纹钢产量下降，热卷复产增加。年末钢厂检修频繁，铁水产量缓慢回升；电炉开工率下降，复产受限。
• 库存端：五大材累库速度较缓，基本面暂无明显矛盾。
• 宏观情绪：央行行长潘功胜表示或将下调存款准备金率0.5%，释放长期流动性，宏观预期改善。钢材价格短期或跟随宏观情绪波动。

铁矿石

• 现货报价：普氏62%价格指数报13615美元/吨，环比下跌45；日照港超特粉价格913元/吨，环比下跌8。
• 供需情况：铁矿石供应边际收紧，全球及中国港口到港量减少，但压港现象仍存。本周铁水产量回升，进口矿日耗增加，钢厂库存同比高于往年，补库强度可能放缓。
• 价格表现：铁矿石价格整体偏强，市场表现优于钢材，主要得益于宏观改善和供应收紧的预期。

全球及国内宏观市场信息

• 通胀数据：
  • 美国12月核心PCE物价指数同比降至2.9%，创2021年3月以来新低。
  • 国内统计局数据显示，2023年黑色金属冶炼行业利润增长显著，但2024年开局房地产和人才购房政策调整。
• 市场交易数据：近期中国港口进口铁矿及建筑钢材成交同比下滑明显，高炉开工率小幅回升，独立电炉钢厂开工率继续下降。

市场监测数据节选

• 铁矿价格回顾：焦粉环比下跌905元，主要港口进口铁矿库存累库明显。
• 钢材价格回顾：螺纹钢/热卷期货主力合约价格小幅变动，卷螺价差略微收窄，现货利润变化不大。

总结

当前宏观预期改善叠加政策预期升温，助推整体市场情绪回暖，但供需结构方面，钢材累库缓慢，基本面维持平静；铁矿供给逐步收紧，复产及补库同步放缓。建议投资者短期关注宏观政策变化，结合库存恢复节奏判断价格区间。

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