20210205-上海证券-2021年1月基金市场绩效分析_结构性行情延续_低估值板块业绩亮眼_15页_1mb

2021年1月中国及全球金融市场与基金绩效分析总结

核心内容概述

2021年1月，中国及全球金融市场呈现震荡走势，国内股市冲高回落，债市回暖，海外市场涨跌分化，大宗商品价格波动显著。基金市场整体表现分化，股票型基金和混合型基金收益较好，债券基金收益平稳，QDII产品表现不一。

一、基础市场分析

1. 股票市场概况

• 国内股市：1月上证综指、深证成指及沪深300指数收益率分别为0.29%、2.43%和2.70%，创业板综指震荡下跌0.44%。
• 行业表现：28个申万一级行业涨跌各半，化工、银行及电气设备行业涨幅领先，分别为6.65%、6.51%和5.75%；纺织服装、商业贸易、国防军工等行业表现落后。
• 估值分化：中市盈率指数涨幅最佳，达3.77%；高市盈率指数和低市盈率指数分别录得1.51%和1.07%。
• 市场情绪：整体市场情绪波动较大，结构行情延续，低估值板块表现强势。

2. 债券市场概况

• 债券指数：整体上涨，中证全债、中证国债和中证企业债指数收益率分别为0.17%、0.04%和-0.38%，中证转债指数下跌1.45%。
• 国债收益率：中债国债一年期、五年期和十年期到期收益率分别上行95.61BP、4.94BP和3.57BP，至3.43%、3.00%和3.18%。
• 信用利差：AAA级企业债与国债五年期和十年期利差走阔，分别增加3.51BP和0.16BP；AA级企业债与国债利差收窄，各期限利差分别减少16.51BP、8.49BP和2.84BP。

3. 全球金融市场

• 海外市场表现：近半市场收涨，其中恒生指数涨幅最大，为3.87%；韩国综合指数、瑞典OMX全指分别以3.58%和2.54%位列第二、第三。
• 美国市场：标普500指数下跌1.11%，前期上涨后回调。
• 大宗商品：农产品表现突出，CBOT玉米上涨13.07%，CBOT大豆和CBOT小麦分别上涨4.33%和3.43%。原油和布油涨幅显著，分别为7.46%和6.37%；黄金受疫苗和美元政策影响下跌2.39%。

二、基金绩效分析

1. 基金概况

• 股票型基金：主动投资股票型基金和混合型基金平均收益率分别为4.96%和4.10%；QDII产品平均涨幅为2.36%。
• 债券型基金：主动投资债券基金平均收益率为0.14%，其中纯债基金、普通债券基金和可转债基金平均收益率分别为0.05%、0.02%和-0.61%。
• QDII基金：169只运作完整月度的QDII中，近六成取得正收益，收益率区间为-4.87%至12.16%。

2. 股票基金表现

• 主动投资股票基金：平均收益率为4.96%，近九成基金取得正收益，七成跑赢业绩比较基准。最近一年累积收益率为69.74%。
• 指数型股票基金：平均收益率为1.39%，超七成实现正收益，近六成跑赢基准。最近一年累积收益率为32.87%。

3. 混合基金表现

• 主动投资混合基金：平均收益率为4.10%，超八成基金录得正收益，超六成跑赢业绩比较基准。最近一年累积收益率为53.80%。

4. 债券基金表现

• 主动投资债券基金：平均收益率为0.14%，超六成基金实现正收益，近五成跑赢业绩比较基准。最近一年累积收益率为3.14%。

5. QDII基金表现

• QDII分类表现：亚太区（日本除外）股票类QDII涨幅最大，达6.18%；大中华区股票类QDII基金及混合类QDII基金分别录得5.27%和4.73%；欧美市场股票类及其他类QDII基金表现不佳，跌幅分别为1.60%和1.75%。
• 表现靠前的QDII：富国红利精选人民币、广发全球精选人民币、易方达中证海外互联ETF分别录得12.16%、11.48%和10.68%的收益率。
• 表现落后的QDII：华安德国30(DAX)ETF、华安法国CAC40ETF及易方达黄金主题A人民币分别下跌4.42%、4.82%和4.87%。

三、主要观点与关键信息

• 国内股市震荡：1月A股市场整体呈震荡格局，低估值板块表现强势，高估值板块相对承压。
• 债市回暖：债券市场整体上涨，收益率分化明显，信用利差变化不一。
• 海外市场分化：恒生指数涨幅领先，美股回调，QDII产品表现分化，亚太市场表现较好。
• 大宗商品波动显著：农产品价格持续上涨，原油涨幅明显，黄金因美元放水下跌。
• 基金收益分化：股票型和混合型基金收益较好，债券基金收益平稳；QDII产品表现不一，亚太市场表现突出。
• 基金历史表现：股票型基金和混合型基金最近一年累积收益率分别达69.74%和53.80%，表现优于债券基金。