20160710-招商证券-招商_交_点之周报篇_跟踪快递产业链_关注中报预期差_26页_974kb

报告摘要

本报告为招商证券于2016年7月10日发布的《招商“交”点之周报篇》，主要聚焦于交通运输行业近期的市场表现、核心数据跟踪及投资策略分析，同时关注中报预期差和行业整合趋势。

本周行情：申万交运指数上涨2.2%，高于沪深300指数的1.2%，显示出交运板块相对强势。
个股表现：营口港涨幅最大（14.29%），飞马国际跌幅最大（-3.26%）；年初至今，澳洋顺昌涨幅最大（40.66%），中远航运跌幅最大（-42.98%）。
板块表现：物流板块表现突出，航运、港口、铁路运输相对收益较好，而航空运输则表现较弱。

整体估值：交通运输行业PE（TTM）为23.8倍，低于历史均值（37.72倍）；PB（LF）为1.91倍，低于历史均值（2.75倍）。
子行业估值：物流板块市净率最高（3.57倍），铁路运输板块市净率最低（1.02倍）；公交板块市盈率最高（49.5倍），航运板块市盈率最低（-46.94倍）。

航运：
- 集运：CCFI综合指数本周持平，SCFI下跌10.0%。
- 远洋干散：BDI上涨3.8%，CDFI上涨3.3%；BCI下跌2.7%，BPI上涨14.6%，BSI上涨3.2%。
- 远洋油轮：CTFI下跌5.7%，BDTI下跌3.2%，BCTI上涨5.8%。
港口：2016年5月全国港口货运吞吐量同比上涨2.76%，外贸及集装箱货运量分别上涨6.22%和2.50%。
航空：
- 2016年4月航空货运市场指数为308.30点，客运市场指数为404.90点。
- 民航正班客座率为83.10%，飞机日利用率为9.5小时/日。
- 2016年5月航空货运周转量同比增长5.00%，客运周转量同比增长13.51%。
机场：核心机场货运吞吐量同比略有增长，其中首都机场、白云机场、浦东机场、虹桥机场、深圳机场、厦门机场均呈现小幅增长。
铁路：2016年5月全国铁路货运周转量同比下降6.60%，货运量同比下跌7.00%；但大秦线货运量同比上涨28.93%。
高速公路：2016年5月公路货运量同比下降6.08%，公路客运量同比下降19.8%。
物流：物流行业表现亮眼，Wind航空货运及物流指数上涨2.17%；快递业务量增长显著，PMI采购量为50.50%。

公司	股价	14EPS	15EPS	16EPS	15PE	16PE	PB	评级
南方航空	7.50	0.18	0.64	0.78	11.69	9.62	1.80	强烈推荐-A
东方航空	6.76	0.27	0.46	0.53	14.85	12.79	2.12	强烈推荐-A
中国国航	7.17	0.31	0.69	0.80	10.45	8.94	1.54	强烈推荐-A
春秋航空	46.99	2.95	2.30	2.90	20.41	16.20	5.58	强烈推荐-A
吉祥航空	27.27	0.86	1.21	1.53	22.50	17.81	4.89	强烈推荐-A
深圳机场	8.32	0.16	0.31	0.36	27.23	22.83	1.66	强烈推荐-A
上海机场	26.24	1.09	1.50	1.72	17.44	15.24	2.41	强烈推荐-A