> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交通运输行业周度总结（2026/7/13-2026/7/17） ## 核心内容概述 本周交通运输板块整体表现优于大盘，交运指数上涨0.4%，而沪深300指数下跌5.3%，跑赢大盘5.7%。板块内各子行业表现分化，其中港口板块涨幅最大（+3.5%），航空板块跌幅最大（-2.2%）。整体来看，行业景气度有所回升，主要受益于避险情绪推动红利板块上涨，以及地缘政治因素对航运和航空的支撑。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、本周交运板块行情回顾 - **交运指数表现**：上涨0.4%，跑赢沪深300指数5.7%。 - **子板块表现**： - 港口板块：涨幅最大，达3.5%。 - 航空板块：跌幅最大，达-2.2%。 - **个股表现**： - 涨幅前五：建发股份（+4.4%）、宁沪高速（+4.2%）、中远海特（+4.2%）、上港集团（+4.1%）、五洲交通（+4.0%）。 - 跌幅前五：德新科技（-22.5%）、中远海能（-9.2%）、宏川智慧（-8.9%）、招商轮船（-7.6%）、东航物流（-7.5%）。 --- ### 二、行业基本面状况跟踪 #### 2.1 航运港口 - **出口集运**： - CCFI：1910.67点，环比+2.0%，同比+45.4%。 - SCFI：3080.31点，环比-3.3%，同比+77.7%。 - **内贸集运**： - PDCI：950点，环比+0.6%，同比-10.5%。 - 各区域PDCI表现分化，其中华南指数环比+6.0%。 - **油运**： - BDTI：2193点，环比+12.9%，同比+136.6%。 - BCTI：1186点，环比+16.0%，同比+98.1%。 - **干散货运输**： - BDI：2892.2点，环比+0.4%，同比+50.1%。 - **地缘影响**：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡通航受限，推动VLCC运价小幅上涨，预计地缘扰动将持续提升油轮溢价率，看好油轮板块。 #### 2.2 航空机场 - **暑运进展**： - 7月起全国民航进入暑运节奏，第三周客流明显回升，票价、客座率、旅客量均有所改善。 - **6月经营数据**： - RPK：春秋航空+59%，国航+23%，东航+16%，南航+11%，吉祥航空+43%。 - ASK：春秋航空+16%，吉祥航空+1%，国航+18%，东航+11%，南航+10%。 - **油价影响**： - 布伦特原油期货结算价为85.06美元/桶，环比+8.00%，同比+4.00%。 - 国内航空煤油出厂价为8030元/吨，环比-17.54%，同比+46.08%。 - **汇率波动**： - 美元兑人民币中间价为6.7909，环比-0.09%，同比-4.9%。 - **推荐逻辑**： - 航空公司赔率和胜率提升，推荐春秋、国航、吉祥、南航。 #### 2.3 铁路公路 - **铁路数据**： - 2026年5月，全国铁路客运量同比+1.9%，货运量同比+4.4%。 - 大秦铁路5月起持续满产，6月货运量同比增长13.7%。 - **公路数据**： - 2026年5月，全国公路客运量同比-1.4%，货运量同比+2.1%。 - 高速公路货车通行量环比-0.57%，同比-1.18%。 - **投资建议**： - 公路、铁路、港口优质公司股息率高于4%，推荐皖通、中谷、大秦、京沪。 #### 2.4 快递物流 - **行业数据**： - 2026年6月，快递业务收入1360.4亿元，同比+7.7%；业务量175.0亿件，同比+3.8%；单票收入7.77元，同比+3.8%。 - **主要企业表现**： - 顺丰：业务收入同比+0.3%，业务量同比-4.9%。 - 韵达：业务收入同比+10.3%，业务量同比-4.9%。 - 圆通：业务收入同比+6.4%，业务量同比+8.6%。 - 申通：业务收入同比+26.1%，业务量同比+18.6%。 - **行业趋势**： - 淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质，单票利润有所分化。 - 推荐嘉友国际、密尔克卫，因化工物流基本面触底，有望跟随化工行业改善。 --- ### 三、风险提示 1. **需求恢复不及预期风险**：若需求恢复时间长于预期，将对物流及出行板块造成压力。 2. **油价上涨风险**：运输类企业燃油成本占比高，油价大幅上涨将影响盈利能力。 3. **汇率波动风险**：航空公司有较多美元敞口，人民币贬值将增加汇兑损失。 4. **价格战超预期风险**：若快递企业出现激烈价格战，将对行业利润造成冲击。 --- ### 四、投资建议 - **航空机场**：推荐春秋、国航、吉祥、南航，受益于暑运客流回升及油价支撑。 - **航运港口**：看好油轮板块，尤其是VLCC运价受地缘因素支撑。 - **公路铁路港口**：推荐皖通、中谷、大秦、京沪，因股息率高且基本面稳健。 - **快递物流**：推荐嘉友国际、密尔克卫，受益于化工品价格上涨及物流需求恢复。 --- ### 五、行业投资评级说明 - **买入**：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期行业上涨幅度在5%-15%。 - **中性**：预期行业变动幅度在-5%至5%。 - **减持**：预期行业下跌幅度超过大盘5%。 --- ### 六、免责声明 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经授权不得复制、转发、引用或修改。报告内容基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。使用本报告需注意投资风险，不保证其准确性或完整性。