深度报告-20240509-东吴证券-国防军工行业深度报告_政策出台拉开低空大幕_万亿市场腾飞在即_40页_4mb

报告摘要

-34%-30%-26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2%2023/5/92023/9/72024/1/62024/5/6国防军工沪深300
核心观点:
低空经济作为国家战略性新兴产业，正处于快速发展元年。国家政策强力推进，空域开放、适航取证、基础设施建设与应用场景开发多要素共振，叠加eVTOL与无人机驱动的产业链爆发，有望在2024-2030年成长为万亿级市场。

一、政策与顶层设计（推动引擎）

中央定调: 中央经济工作会议、政府工作报告首次将低空经济作为新增长引擎，2024年《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》落地实施。
地方行动: 截至2024年2月，26省市将低空经济纳入规划，深圳、湖南等率先启动低空基建招标，湖南已开通97条常态化航线。

二、关键前提：空域开放与适航取证

空域改革: 中国空域分类从“单一管制”向“A/B/C/D/E/G/W”多层次过渡，2023年《空域管理条例（征求意见稿）》明确空域精细化管理。
适航突破: 亿航EH216-S与峰飞V2000CG获得型号合格证（TC），预计2025-2027年主流eVTOL将完成适航取证。

三、三大关键节点：航空器、空管、应用

eVTOL（城市空中交通）:
- 技术优势：垂直起降、新能源融合，全球近50%型号研发出自中国厂商。
- 场景落地：50-400公里中短途出行，商务飞行与应急救援短期主导。
- 核心部件：电池、电机、飞控系统成本占比超50%，规模化生产后成本下降30%。
无人机:
- 市场主导：工业级无人机占比50%，物流、巡检、农林植保需求突出，快递物流领域CAGR超200%。
- 技术演进：GPS融合+机器视觉，载重能力达25kg（美团无人机示例）。
低空空管:
- 技术挑战：5G+卫星通信实现广域覆盖，北斗+GBAS支持厘米级定位。
- 全球实践：UTM（美国）、U-Space（欧洲）等新型管理系统正快速迭代。