20240201-华鑫证券-三星医疗-601567.SH-公司事件点评报告_配用电业务出海顺利_中标巴西智能表大单_6页_269kb

公司事件与业绩

三星医疗（601567SH）于2024年2月1日发布首次买入评级的投资事件点评报告。公司全资子公司巴西南森中标巴西COPEL智能表总包项目，合同金额约31亿元人民币。2023年业绩预告显示，预计实现归母净利润184-198亿元，同比增长9407%至10884%；归母扣非净利润163-177亿元，同比增长5398%至6720%。分季度看，2023年第四季度预计归母净利润同比增长67%。

配用电业务出海

公司配用电业务表现强劲，全球布局覆盖70多个国家和地区。拥有多年产品研发和制造经验，产品线包括智能表、箱式变电站、储能系统等。2023年积极推进出海，中标沙特配网智能化改造项目等，订单增长30%，其中海外订单同比增长46%。欧洲市场份额领先，累计在手订单达114亿元。

新项目投资

公司全资子公司奥克斯智能科技投资约40亿元，在宁波建设年产16万套新能源箱式变电站和年产5GW新型储能系统设备项目，预期产值50亿元/年，布局新能源和储能领域。

医疗业务发展

康复医疗业务持续扩张，2023年新增7家医院，床位数增至约7300张，收入保持稳定增长。

盈利预测与评级

分析师预测公司2023-2025年收入分别为11484亿元、14448亿元、17482亿元，EPS分别为135元、162元、192元。当前股价对应PE为154倍（2023年），逐步降至108倍（2025年）。华鑫证券首次给予“买入”评级，建议投资者考虑。

风险提示

潜在风险包括电网投资不及预期、海外市场拓展缓慢、医疗运营不确定、政策变动和大盘系统性风险。

分析师与免责声明

分析师张涵等提供研究，强调投资建议基于基准指数，报告包含重要免责条款。