20170731-信达证券-新能源行业周报：特斯拉产业链能否超越苹果产业链？_16页-1mb

报告摘要

特斯拉产业链能否超越苹果产业链？总结

核心内容

本报告围绕“特斯拉产业链能否超越苹果产业链”这一议题，分析了新能源汽车行业的现状、发展趋势及投资机会，并对光伏、风电、储能等新能源相关领域进行了概述。报告指出，特斯拉Model3的交付标志着其产品线的进一步拓展，对产业链产生深远影响，而新能源汽车行业在政策推动和市场需求的双重作用下，正迎来快速发展阶段。

主要观点

特斯拉Model3的推出：
- Model3是特斯拉首款面向大众市场的车型，预计明年产量将达50万辆，标志着其从高端市场向主流市场渗透。
- Model3的推出将深化新能源汽车主产业链的投资机会，优质企业将脱颖而出。
- 产品具备电动化、智能化和网联化三大特征，将深刻改变传统汽车行业。
特斯拉产业链与苹果产业链的对比：
- 特斯拉单体价值至少是苹果的30倍，其发展空间更大。
- 产品品质和用户体验是拓展用户的基础，特斯拉在这些方面仍有提升空间。
- 规模化是产业链发展的关键，苹果年销量达2亿台，而特斯拉目前尚未达到此规模。
行业趋势与政策影响：
- 政策推动行业向市场化发展，双积分政策将进一步加快新能源汽车普及。
- 未来2-3年是行业关键期，政策影响将逐步减弱，市场驱动将更明显。
- 中国双积分政策代表未来行业趋势：电动化、清洁能源化。
产业链投资机会：
- 重点推荐特斯拉产业链核心企业，如三花智控、宏发股份、长园集团等。
- 建议关注高壁垒环节企业，如当升科技、杉杉股份、新纶科技等。
- 长期电动乘用车是重点发展方向，物流车市场也将迎来放量。

关键信息

新能源汽车行业动态

Model3交付：首批30辆交付，主要面向特斯拉内部员工，标准款续航345公里以上，高配可达500公里。
行业数据：2017年上半年新能源车进口量同比增长229%，其中纯电动增长233%。
政策动态：
- 双积分办法：预计近期发布，推动行业市场化。
- 成都市政策：对新能源车提供地方补贴，要求新建小区配建充电设施。
- 北京市政策：新能源车需累计行驶3万公里方可申请补贴。
企业动态：
- 北汽新能源：B轮融资110亿元，为行业最大单笔融资。
- 比亚迪：电池产能预计年底达16GWh，新能源汽车销量增长迅速。
- 行业订单：物流车产业链订单逐月上升，7、8月下游销量将明显增加。
- 技术突破：美研发MXene锂电池电极，有望实现电动车秒级充电。