20170731-信达证券-新能源行业周报_特斯拉产业链能否超越苹果产业链__16页_809kb

特斯拉产业链能否超越苹果产业链？

核心内容

本报告分析了2017年7月新能源行业的动态与趋势，重点探讨特斯拉产业链的发展潜力及其能否超越苹果产业链。同时，也对光伏、风电及储能等细分行业进行了简要概述，并提供了行业政策、公司公告、市场数据等关键信息。

主要观点

1. 特斯拉产业链的发展潜力

   • 特斯拉Model 3交付首批车主，标志着其量产车型正式进入市场，进一步推动新能源汽车产业链的发展。
   • Model 3预计2018年产量将达50万辆，是特斯拉实现规模化的重要一步，将带来显著的产业链投资机会。
   • 特斯拉作为新能源汽车行业的标杆，其产品设计、用户体验和智能化程度将对整个行业产生深远影响。
   • 特斯拉的单体价值远高于苹果，其产业链发展空间更大，尤其在汽车电子、智能网联等领域。

2. 行业趋势与政策影响

   • 政策推动是新能源行业发展的关键，尤其是双积分政策的出台，将进一步加速行业市场化进程。
   • 中国双积分政策将推动传统车企加快电动化转型，提升产品竞争力。
   • 未来2-3年是行业产品性价比验证的关键期，特斯拉产品将成为重要推动力。

3. 产业链投资机会

   • 信达证券建议关注特斯拉等主产业链核心标的，如三花智控、宏发股份、长园集团等。
   • 建议关注产业链中壁垒高的环节，如当升科技、杉杉股份、新纶科技等。
   • 建议关注具备成长潜力的核心环节，如猛狮科技、亿纬锂能、方正电机等。

4. 新能源汽车市场动态

   • 2017年上半年新能源车进口量同比增长229%，其中纯电动增长最快。
   • 北汽新能源完成B轮融资，金额达110亿元，成为新能源领域最大单笔融资。
   • 比亚迪电池产能预计年底达到16GWh，新能源汽车销量增长迅速。

5. 光伏行业分析

   • 2017年新增光伏指标达800万千瓦，其中江苏省规模最大。
   • 国家能源局提高了光伏组件转换效率要求，单、多晶组件分别达到17.8%和17%。
   • 贺利氏与通威集团合作研发新一代电池技术，包括黑硅、PERC等，推动光伏技术升级。

6. 风电与储能

   • 风电行业集中度提高，龙头公司如金风科技现金流较好，具备长期投资价值。
   • 储能行业即将迎来爆发期，建议关注科陆电子、猛狮科技、南都电源等具备项目储备的公司。

关键信息

行业数据

• 新能源行业：

  • 股票家数：77只
  • 总市值：11533亿元
  • 流通市值：8649亿元
  • 信达覆盖家数：12只
  • 覆盖流通市值：1359亿元

• 光伏行业：

  • 多晶硅价格小幅上涨，单晶硅片价格略有下降。
  • 光伏电池价格保持稳定，组件价格微调。

政策动态

• 双积分办法：预计近期发布，将进一步推动新能源汽车市场化。
• 成都市：对新能源汽车给予地方补贴，提升购买吸引力。
• 北京市：明确新能源汽车补贴申请条件，推动行业规范发展。

公司公告亮点

• 杉杉股份：2017年半年度净利润增长40%-60%，认购洛阳钼业股票。
• 英威腾：半年度净利润同比增长227.82%。
• 新纶科技：与捷威动力签订41个月战略合作协议，铝塑膜需求达1657万平方米。
• 国电南瑞：与苏州高新、华群实业合资设立子公司，拓展新能源业务。
• 林洋能源：中标广东电网电能表招标，金额达27823万元。

风险提示

• 政策支持低于预期：若政策力度不足，可能影响行业增长。
• 新能源汽车发展低于预期：若销量不及预期，可能影响产业链公司业绩。

结论

特斯拉产业链具备超越苹果产业链的潜力，其产品与技术的突破将推动整个新能源汽车行业的发展。随着政策支持和市场需求的双重驱动，未来两年将是新能源行业的重要转型期，建议投资者重点关注产业链核心公司和具备技术壁垒的企业。