20260411-东亚期货-股指期货周报_19页_1mb

股指期货周报总结

核心内容概览

本周全球股市普遍反弹，A股在经历重挫后出现显著修复，科技和储能板块受益于风险偏好回升及能源替代逻辑成为领涨方向。市场资金面出现分化，融资余额增加，策略和风格ETF净申购，而规模指数ETF和主题行业ETF净赎回。中国长短利差扩大至0.6014%，离岸人民币汇率大幅升值至6.8248。

主要观点

• 市场情绪修复：全球股市普遍反弹，A股在美伊停火消息推动下风险偏好回归，科技和储能板块成为主要受益者。
• 风格分化：成长风格和小盘风格领涨，而银行、煤炭、石油石化、食品饮料等行业逆势调整，显示出市场风格的分化。
• 资金流动：融资余额增加，策略和风格ETF净申购，显示资金在风险偏好回升后对结构性机会的偏好。
• 估值与性价比：中国核心资产（如上证50、沪深300）估值相对合理，仍具备配置价值。
• 短期展望：市场逐步进入对中东问题的脱敏期，中小市值风格可能在部分逻辑清晰方向上出现修复。4月中下旬业绩密集披露，需关注大市值股可能重新走强。

关键信息

市场表现

• 万得全A指数：本周上涨5.15%，成长和小盘风格领涨。
• 股指现货：
  • 上证50：2899.58
  • 沪深300：4636.57
  • 中证500：7969.36
  • 中证1000：7998.23
• 股指期货主力合约：
  • IH：2873.2
  • IF：4562.0
  • IC：7828.6
  • IM：7785.8

基差与估值

• 期指基差：
  • IH：-26.38
  • IF：-74.57
  • IC：-140.76
  • IM：-212.43
• PE-TTM估值：
  • 上证50：11.35（五年分位77.27%）
  • 沪深300：14.23（五年分位91.74%）
  • 中证500：37.12（五年分位96.45%）
  • 中证1000：48.47（五年分位96.61%）
• PB估值：
  • 上证50：4.91（五年分位37.23%）
  • 中证1000：6.20（五年分位77.27%）

股权风险溢价

• 上证50：7.02%
• 沪深300：5.22%
• 中证500：0.97%
• 中证1000：0.24%

资金面

• 日均成交额：21397.95亿元，较上周增加2427.96亿元。
• 平均换手率：1.67%
• 融资余额：增加99.95亿元
• 融券余额：增加0.4亿元
• ETF净申赎：
  • 规模指数ETF：净赎回1,235,930万份
  • 主题和行业ETF：净赎回1,839,250万份
  • 策略和风格ETF：净申购153,640万份

宏观数据

• 美国3月ISM非制造业PMI：54（预测值55，前值56.1）
• 中国3月外汇储备：33421.23亿美元（预测值33980，前值34278）
• 美国至4月4日当周初请失业金人数：21.9万人（预测值21，前值20.3）
• 美国3月未季调CPI年率：3.3%
• 美国3月季调后核心CPI年率：2.6%
• 中国3月CPI年率：1%（预测值1.2%，前值1.3%）
• 中国3月PPI年率：0.5%（预测值0.4%，前值-0.9%）

本周重要消息速览

4月7日

• 中国3月末黄金储备连续第17个月增持，外汇储备规模下降2.5%。
• 中东冲突导致75处能源资产受损，伊拉克接近“经济瘫痪”。

4月8日

• 伊朗和美国同意在包括黎巴嫩在内的所有地点立即停火，10日在伊斯兰堡进一步谈判。
• 伊朗最高领袖可能不批准停火协议，除非美方接受其提出的10项条款。

4月9日

• 监管总局、发改委、网信办联合召开互联网平台价格合规指导会，规范价格竞争行为。

4月10日

• 证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设第四套上市标准。
• 启动上市公司治理专项行动，聚焦八大方面，包括规范补贴行为、加强系统融合等。

结论

本周A股市场在风险偏好回升和资金调仓的推动下出现明显修复，科技和储能板块表现突出。核心资产估值相对合理，仍具配置价值。市场逐步进入对中东问题的脱敏期，中小市值风格可能在部分逻辑清晰方向上表现强劲。4月中下旬业绩密集披露，需关注大市值股的重新走强机会。同时，监管政策持续发力，规范市场行为，推动市场健康发展。