20211005-光大新鸿基-每周财富管理策略_11页_1mb

每周財富管理策略總結

核心內容概述

本報告提供2021年10月初的財富管理策略分析，涵蓋港股、美股、商品市場、債券市場及貨幣市場的走勢評估與投資建議。重點關注10月作為傳統股災月的風險，以及能源價格上漲對相關資產的影響，同時提及美國聯儲局政策動向與美元走勢。

主要觀點與關鍵信息

港股走勢

• 整體表現：恒指及國指在上周均錄得升幅，分別為1.6%及1.4%，但技術面顯示跌勢可能延續。
• 市場情緒：受美股下跌及恒大危機影響，港股投資氣氛偏淡，但超賣後出現反彈。
• 重點板塊：恒指第三季累跌14%，目前估值處歷史低位，下行空間有限。10月中至11月「跨境理財通」將正式開通，或對港股交投有利。

美股走勢

• 整體表現：道指、標普500及納指均錄得下跌，跌幅分別為1.4%、2.2%及3.2%。
• 政策影響：聯儲局多名官員支持縮減買債，但尚未加息。市場對通脹升溫反應較為理性，美國國債孳息率未大幅上升。

商品市場

• 油價上漲：紐約期油週升2.6%，主要受歐洲能源危機及美國颱風影響，預期油價仍有上漲空間。
• 黃金走勢：紐約期金週升0.5%，市場對通脹及地緣政治風險的關注度提升，金價在低位有支撐。

債券市場

• 美債表現：美國通脹飄升，但市場認為通脹為暫時性，10年期國債孳息率微升至1.464%。
• 恒大美元債：一筆由恒大擔保的2.6億美元債於10月3日到期，可能引發交叉違約風險。
• 債券種類：
  • 投資評級債券：如匯豐、沙地阿美、戴爾、美國國際集團、昆士蘭保險等。
  • 非投資評級債券：如雅居樂、富力地產、佳兆業、中國飛機租賃、中國奧園等。
  • 無評級債券：部分發行人未有信貸評級，投資風險較高。

貨幣市場

• 美元走勢：美匯指數週升0.76%，再創年內新高，反映市場對聯儲局收水預期。
• 其他貨幣：歐元、日圓、澳元等相對走弱，美元對其他貨幣升值。
• 利率走勢：美國10年期債券孳息率上週升至1.55%，市場預期聯儲局將加快收水步伐。

本周策略建議

能源基金

• 機會：受中國及歐洲能源短缺影響，油價與天然氣價上漲，能源股表現強勁。
• 風險：能源股短線升幅過急，技術上接近超買，或出現短線調整。
• 建議：看好能源市場前景的投資者可等待調整後再入場。

重點板塊分析

石油股

• 利好因素：冬季來臨，天然氣供應緊張，推高石油需求。
• 建議關注：中國海洋石油 (883.HK)、中國石油股份 (857.HK)、中國石油化工股份 (386.HK)。

市場展望

• 10月預期：作為傳統股災月，恒指下跌機會高達80%，平均回報為-2.4%。
• 政策動向：中國持續強調「房住不炒」政策，內地部分地區限電影響經濟表現。
• 風險事件：全球能源危機、企業減產及政策風險均對市場造成壓力。

附註與風險披露

• 風險提示：投資需謹慎，市場波動可能導致本金損失，特別是涉及槓桿交易、衍生工具及非投資級債券。
• 免責聲明：本報告僅供參考，不構成投資建議或要約，投資者需自行評估風險。
• 資料來源：彭博、光大新鴻基等，截至2021年10月1日至4日。

聯繫資訊

• 地址：香港銅鑼灣希慎道33號利園一期28樓
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• 網址：http://www.ebshk.com
• 分析員：溫傑、伍禮賢、馮文慧、黃俊能
• 保險部分：由陳政生（IA：4517）提供

免責聲明

本報告不構成任何買賣證券、期貨、期權或其他金融工具的要約或建議。投資者需自行評估風險並諮詢專業財務顧問。光大新鴻基對因使用本報告所產生的任何損失不承擔責任。