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格林大华期货油脂早报20230321 总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月21日油脂市场的走势，重点围绕豆油、棕榈油和菜油三大品种展开。整体来看，油脂市场在宏观事件和供应预期的双重影响下，呈现偏空走势，尤其是菜油领跌。报告从操作建议、现货情况、利多与利空因素等方面进行了详细分析。

主要观点

• 油脂整体偏空：受国际原油价格承压及菜籽供应预期的影响，油脂板块整体走势偏空。
• 菜油表现最弱：菜油价格破位下行，成为油脂板块中的领跌品种。
• 二季度供应预期增加：随着大豆到港量增加及油厂开工率上升，油脂供应预计进一步增加，中长线偏空格局逐步确立。
• 操作建议：建议已有空单的投资者继续持有，同时在价格高位时逢高沽空。

现货情况

• 豆油：张家港豆油现货均价为8910元/吨，环比上涨30元/吨；基差为786元/吨，环比上涨88元/吨。
• 棕榈油：广东棕榈油现货均价为7810元/吨，环比下跌13000元/吨；基差为204元/吨，环比上涨72元/吨。
• 菜籽油：江苏地区菜籽油现货价格为9290元/吨，环比下跌80元/吨；基差为514元/吨，环比下跌25元/吨。

利多因素

• 豆油库存下降：截至2023年第11周末，国内豆油库存量为76.9万吨，环比减少2.23%。
• 豆油合同量上升：豆油合同量为106.2万吨，环比增加1.96%。
• 棕榈油出口增长：马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为939,379吨，环比增长19.8%；3月1-15日环比增幅达55.0%，显示出口需求强劲。
• 棕榈油库存增加：国内棕榈油库存总量为97.5万吨，环比增加3.9万吨。
• 进口压榨菜油库存增长：进口压榨菜油库存量为24.9万吨，环比增加9.15%。

利空因素

• 黑海谷物协议延期：黑海谷物协议延期60天，缓解了市场对植物油等农产品供应的担忧，对油脂价格形成一定压制。

风险因素

• 国际原油价格波动：原油价格的下跌可能进一步拖累油脂市场。
• 美元汇率变化：美元走强可能影响油脂进口成本，从而对价格产生下行压力。
• 银行破产风险：若出现银行破产事件，可能引发市场恐慌，影响油脂价格走势。

操作建议摘要

• 油脂走势偏空：整体市场趋势以下跌为主。
• 空单持有：已有空单的投资者可继续持有。
• 新单策略：在价格高位时考虑逢高沽空。
• 支撑位参考：
  • Y2305合约：8000元/吨
  • P2305合约：7500元/吨
  • 012301合约：8100元/吨

其他说明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不构成投资建议。投资者需自行判断，风险自担。
• 研究员信息：刘锦，联系电话：010-6561-7380，投资咨询资格：Z0011862。

以上为本报告的核心内容与关键信息的详细总结。