20250825-山西证券-天融信-002212.SZ-二季度收入实现正增长_一体机成为新增长点_5页_425kb

天融信（002212.SZ）公司2025年半年报显示，收入同比减少5.38%，但归母净利润同比增长68.56%，扣非净利润增长64.57%。二季度收入实现正增长，达到4.91亿元，同比增长8.72%，归母净利润转正增长99.36%。产品竞争力提升和市场营销强化是Q2收入增长的主要原因，公司收入质量显著改善，毛利率达67.41%，较上年同期提高4.10个百分点。净利润率从-7.90%提升至更高水平。公司积极布局AI安全和智算云业务，智算一体机商业化快速推进，带来超过500万元收入和多个行业订单。分析师维持增持-A评级，预测2025-2027年EPS分别为0.14元、0.21元、0.28元，对应PE从71.31倍降至36.87倍。主要风险包括宏观经济下滑、竞争加剧和季节性波动。