20230903-华泰期货-PVC月报_地产利好不断_关注下游需求变化_7页_582kb

PVC月报摘要

日期： 2023年9月3日
机构： 华泰期货研究院

核心观点

1. 市场分析
   • 宏观与政策： 经济存在利好预期，8月地产政策频出提供情绪性支撑，但效果需时间验证。
   • 成本： 8月电石货源紧张，部分企业因电力问题减产；9月随着电石企业开工提升及下游提货积极，成本支撑有望维持，价格重心或稳。
   • 供应： 前期检修装置逐步结束，预期供给充足，短期装置检修影响有限。
   • 需求： 下游制品企业需求整体变化不大，存在对高价的抵触；传统旺季或带来开工提升预期，但部分企业备库，需求端实际改善待观察。
   • 库存： 社会库存仍处高位。供应增加预期下，需关注旺季库存去化情况。
   • 进出口： 8月上旬出口放量支撑价格，但海外需求回落，进出口势头趋弱。
   • 结论： 短期基本面变化不大，需求难以逆转，基本面支撑不足。价格走势更受宏观及大宗商品情绪驱动。
2. 策略： 中性。
3. 风险: 国内需求恢复不及预期，上游开工率大幅回升，出口变化。

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