20220406-华泰期货-钢材月报_地产政策利好不断_节后供需持续紧张_18页_3mb

钢材市场月报总结（2022年3月）

核心内容

2022年3月，钢材市场整体呈现震荡偏强的走势，主要受到多重因素的共同影响，包括政策利好、原料价格上涨、疫情对消费的拖累以及俄乌战争对全球供应链的冲击。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：螺纹2210合约收于5061元/吨，月度环比上涨578元/吨；热卷2210合约收于5218元/吨，月度环比上涨500元/吨。
• 现货价格：上海螺纹现货价格为5010元/吨，月度环比上涨230元/吨；上海热卷现货价格为5180元/吨，月度环比上涨210元/吨。
• 价格支撑：钢材价格上涨动力明显，主要受成本上升和政策预期改善推动。

2. 供给情况

• 高炉开工率：截至3月25日，247家钢厂高炉开工率为78.21%，环比下降0.70%，同比下降7.31%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为85.43%，环比增加3.55%，同比下降3.34%。
• 盈利率：钢厂盈利率为76.19%，环比下降5.19%，同比下降13.42%。
• 铁水产量：日均铁水产量为230.27万吨，环比增加9.57万吨，同比下降5.77万吨。

3. 消费情况

• 表观需求：截至3月31日，五大成材周度表观需求为993万吨，月环比上升163万吨。
• 螺纹需求：螺纹表观需求为310万吨，月环比上升190万吨。
• 热卷需求：热卷表观消费为307万吨，月环比增加4万吨。
• 消费拖累：疫情和地产行业仍是影响消费的主要因素，但政策面利好对远端消费预期改善起到了积极作用。

4. 库存情况

• 五大成材库存：截至3月31日，全国五大成材库存合计2315万吨，月环比下降80万吨。
• 螺纹库存：1273万吨，月环比下降13万吨。
• 热卷库存：337万吨，月环比下降33万吨。
• 去库趋势：3月五大钢材库存仍在下降，但降库幅度弱于季节性去库。

关键信息

• 影响因素：

  • 疫情对消费回升形成拖累。
  • 政策面持续释放地产利好，提升远端消费预期。
  • 原料成本上升（如煤、铁矿）导致钢材成本支撑增强。
  • 俄乌战争加剧了全球供应链紧张，影响原料供应。

• 市场展望：

  • 从中期来看，钢材市场长期向好趋势仍将持续。
  • 随着政策落地和疫情缓解，消费有望逐步恢复。

策略建议

• 单边策略：震荡偏强。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

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风险提示

• 疫情防控政策变化。
• 宏观经济及地产行业政策调整。
• 原料价格波动。
• 俄乌战争局势发展。

附图说明

报告附有25张图表，涵盖钢材价格走势、产量、消费、库存、毛利润等多方面数据，主要数据来源为Wind、钢联、华泰期货研究院。

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