20230212-华泰期货-PVC周报_关注需求变化_PVC偏弱震荡_8页_661kb

PVC市场分析总结

核心内容

本周PVC市场呈现偏弱震荡态势。PVC生产企业开工率保持稳定，部分前期减产企业已逐步恢复生产，但新增检修企业仅一家，整体供应端压力有限。电石企业则以低价促销为主，试图清理库存。出口方面，印度供应紧张和需求旺盛的背景下，3月份新报价可能会上调。需求端方面，随着下游制品订单的逐步改善，节前原料库存不足的企业在价格回落时采购积极性有所提升。

综合来看，当前PVC基本面仍面临压力，供应稳定且库存处于高位，而下游制品需求恢复较为缓慢。然而，宏观预期暂时向好，且存在阶段性需求复苏的可能，整体市场处于弱现实与偏强预期并存的状态。技术面上虽有反弹迹象，但支撑力度有限，建议投资者以观望为主。

主要观点

• 供应端：PVC生产企业开工率稳定，部分企业恢复生产，但新增检修企业不多，供应压力有限。
• 电石端：电石企业以低价促销为主，库存清理压力较大。
• 出口端：印度供应紧张和需求旺盛，3月份新报价可能上调。
• 需求端：下游制品订单改善一般，采购积极性不高，但部分企业因库存不足而有所提升。
• 库存情况：PVC社会库存和上游库存均有所下降，但整体库存仍处于高位。
• 市场策略：建议保持观望，等待需求和库存变化进一步明确。

关键信息

供应与开工情况

• 电石开工率：截至2月10日，周度平均开工负荷率为76.46%，环比上涨0.16个百分点。
• PVC整体开工率：79.03%，环比提升0.52个百分点。
• 电石法PVC开工率：77.33%，环比提升0.17个百分点。
• 乙烯法PVC开工率：85.22%，环比提升1.87个百分点。
• 检修情况：本周因检修造成的损失量为2.652万吨，较上周减少0.063万吨；下周齐鲁石化计划检修。

库存情况

• PVC社会库存（卓创）：44.44万吨，较上一期减少0.693%。
• PVC社会库存（V风）：数据来源不同，但整体库存仍偏高。
• PVC上游库存：有所下降，但库存水平仍处于高位。

需求与出口

• 下游制品需求：订单改善一般，采购积极性不佳。
• 出口量：PVC出口量有所波动，但整体出口形势受到印度市场影响，存在上调报价的可能。

成本与利润

• 西北自有电石PVC成本：数据来源为卓创资讯，成本情况对市场有一定影响。
• 山东外购电石PVC成本：同样数据来源为卓创资讯，成本差异反映区域供应情况。
• 西北氯碱综合利润：利润情况反映企业盈利能力，对市场情绪有影响。
• 山东氯碱综合利润：利润变化与成本和价格密切相关。
• PVC利润：西北自有电石PVC利润和山东外购电石PVC利润均有所波动，需关注成本与价格的动态变化。

风险提示

• 宏观情绪变化：可能影响市场走势。
• 原油走势：作为化工品，PVC价格受原油价格波动影响较大。
• 地产数据：地产数据对PVC需求有直接影响。

策略建议

• 市场策略：建议保持观望，等待需求和库存变化进一步明确。
• 技术面：虽有反弹需求，但支撑力度有限，需关注价格走势。

数据来源

• 图表数据：主要来自卓创资讯、V风、文华财经等机构。
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