2025-07-13-国元期货-生猪期货周报_出栏节奏有所恢复猪价反弹高度谨慎看待策略观点页_12页_1mb

生猪期货周报总结

行情回顾

猪价在月初反弹，但由于终端需求疲弱，后续承压回落。主力2509合约贴水现货，市场呈现偏强震荡走势。

基本面分析

• 供给方面：出栏节奏加快，能繁母猪存栏量回升（5月末同比增4.26%），理论出栏量三季度环比增量，但压栏和二育情绪降温使供给逐步恢复，短期压制猪价；猪源大猪加速出栏，出栏均重下降，大猪供给压力缓解。
• 需求方面：屠宰开工率低位运行（7月9日25.31%），终端走货缓慢，消费淡季支撑不足，冻品库存小幅上升。
• 价格与盈利：近期猪价走强，养殖利润显著回升（自繁自养盈利138.85元/头），但成本增加抑制二育补栏积极性；玉米和豆粕价格波动，短期粮价或现供需缺口，中期供应压力压制价格。

行情总结

当前猪价呈供强需弱格局，短期偏强震荡受养殖端认卖情绪和需求淡季制约，但季节性消费回暖预期及底部支撑仍存。中期内，三季度出栏增量叠加供给后置，将限制猪价反弹幅度，建议关注2509合约区间14200-14700元/吨。