20231217-中国银河-农业行业周报_本周猪价反弹_持续关注产能去化节奏_15页_998kb

⚫本周农林牧渔指数下跌12.1%，强于沪深300指数。动物保健(+140%)和种植业(-0.12%)表现较好，饲料(-31.1%)和渔业(-26.3%)表现落后。个股方面，秋乐种业、朗源股份、润农节水等涨幅居前。

⚫生猪养殖：板块PB处于历史低位，猪价和仔猪价格周环比分别上涨8.57%和4.95%。亏损幅度收窄，但销量未显著恢复。受节假日消费和天气影响，价格短期反弹正常。关注产能去化和疫病风险。建议关注牧原股份、温氏股份、天康生物等。

⚫肉鸡养殖：白羽鸡和黄羽鸡价格变化不一，白羽鸡毛鸡均价+0.97%，鸡苗价-10.6%；黄羽鸡价格稳定。黄羽鸡价格可能因产能低位上涨。建议关注益生股份、民和股份、立华股份。

⚫饲料：玉米、小麦价格下跌，豆粕、鱼粉价格变动较小。建议关注海大集团等具有产业链优势和研发实力的企业。

⚫投资建议：农业板块估值处于历史低位。重点推荐：生猪养殖（牧原股份、温氏股份等）、白羽鸡（益生股份、民和股份）、黄羽鸡（立华股份）、种业（隆平高科、登海种业）、饲料（海大集团）及动保（科前生物、中牧股份）。

⚫风险：猪价禽价不达预期、疫病、原料价格波动政策变化、自然灾害等。

思考过程说明：

• 农林牧渔板块本周表现强于大盘，个股走出分化。
• ⚫生猪养殖市场：猪价阶段性反弹，估值处于历史低位，但销量和亏损缩减速度仍偏慢。
• ⚫肉鸡养殖市场：白羽鸡延续高位震荡，黄羽鸡产能低位叠加天气扰动，建议关注不同企业弹性。
• ⚫饲料板块价格整体下行，需关注潜在的产业链整合机会。
• ✅投资建议锚定全产业链逻辑、成本控制能力及估值修复弹性。
• ⚠️市场风险始终存在，建议分散配置、动态调整。