20240301-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报总结

基本面分析

• 供应增加开始加速，废铜相关政策有所放开；1月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，较上月上升0.2个百分点，结束连续3个月下降，指向经济复苏势头，基本面中性。

基差情况

• 现货铜价68710，基差-280（现货贴水期货），市场供需平衡中性。

库存动态

• 铜库存于2月29日减少2150吨至122675吨，中性；2月上期所铜库存周增94803吨至181323吨，偏向多头；交易所库存维持历史低位，支持价格。

盘面表现

• 收盘价位于20日均线上方，20日均线向上运行，指标偏向多头。
• 主力合约持仓显示多头净头寸占多数并增加，增强市场看涨情绪。

后期展望

• 需求疲软与强劲预期博弈，宏观情绪好转支撑铜价；预计铜价以震荡运行为主。
• 利多因素：低库存、地缘政治扰动（如俄乌及巴以局势）、美联储降息预期有利；
• 利空因素：加工费企稳、铜精矿产量恢复、全球经济不确定性和高铜价抑制下游消费。

摘要

铜市场处于震荡行情，基本面中性但库存低位及技术指标偏多提供支撑；预期受经济复苏和宏观情绪影响，持有多方可能性。