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全球糖市纵览总结（2024/3/1）

全球供需概况

报告分析了2023/24和即将结束的榨季全球糖市供需情况。根据USDA数据，全球食糖初期和期末库存、产量、消费量及可供出口量呈现波动。全球食糖供应略高于消费，但存在短缺风险。国际糖业组织(ISO)预测2023/24榨季全球食糖短缺约689万吨，较先前估计上修；产量预估下调，消费量上调，贸易量创新高。

主要产国分析

巴西

2024/25榨季（4月-11月）开局强劲，截至2月上半月，巴西中南部甘蔗入榨量同比增1903%，产糖量增2559%，制糖比上升。预计2024/25榨季甘蔗产量将低于6亿吨。出口方面，套期保值率达72%，平均价格2220美分/磅；出口量和均价数据显示市场调整。长期趋势：2024/25榨季产量预期下降。

印度

2023/24榨季产量同比下降2%，主要因甘蔗入榨量和产糖量减少（降幅达41.5%）。政府将上调2024/25榨季甘蔗收购价至3400卢比/吨，并增加国内销售配额至235万吨，以抑制乙醇用糖。糖果邦等产区具体情况被关注。

泰国

截至2月下旬，2023/24榨季甘蔗入榨量和产糖量降幅显著。食糖出口数据波动，短期出口较活跃，但长期产量预期下降。政府调整甘蔗收购价，2024/25榨季初定价提升。

欧盟

欧盟糖产量在近年显著下滑，2023/24榨季预计产量同比增406%，消费量增140%，库消比上升。历史上产量逐年减少，进口依赖度低，但平衡表显示库存变化。

美国

美国食糖供需数据稳定，产量以甜菜和蔗糖为主。2024/25榨季供需平衡表显示产量和消费量相近，进口和出口波动，期末库存变化不大。

国际糖市动态

国际部分聚焦ICE原糖期货和持仓数据。CFTC报告显示商业净多持仓，关注基金动态。进口方面，巴西配额外进口糖利润基于即期盘面价格，印度进口数据未提供新信息。全球进口趋势显示中国进口量和单价变化，进口利润受国际市场影响。

进口与市场展望

进口情况显示巴西和泰国进口糖成本和利润估算，进口进度图表显示年度和月度数据。建议关注进口利润对全球供应的影响，以及各国政策变动。

关键观察

全球糖市需求与供应动态交织，产糖国产量波动驱动价格变化。建议交易者关注产区天气、库存数据和政策调整。