20170730-中泰证券-通信行业周报：市场风格短期难切换，谨慎关注超跌反弹个股_23页-0mb

通信行业市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2017年7月通信行业的市场走势、重点公司表现、投资建议及行业动态。分析师李伟、陈宁玉及联系人樊生龙指出，市场风格短期难以切换，投资者应谨慎关注超跌反弹个股。同时，报告建议适度关注专网通信和卫星通信领域的发展机会，并对多家上市公司进行了详细分析。

主要观点

市场风格短期难切换

• 市场表现：上周沪深300下跌0.18%，中小板上涨0.56%，创业板上涨2.60%。TMT大板块中，通信板块上涨1.24%，电子、计算机和传媒板块分别上涨0.91%、3.05%和3.53%。
• 投资建议：尽管创业板出现反弹，但市场风格短期内难以切换，“小票”难以形成整体性机会。主要原因包括：通信行业白马股估值仍有一定空间；中报业绩增速下滑，特别是创业板仅增长9.3%（上年同期为33.5%）。

重点推荐个股

• 亨通光电和中天科技：估值较低，光纤光缆行业具有长期成长性，且行业供求关系持续吃紧。
• 光迅科技、烽火通信、天孚通信：建议关注其在光器件、光设备及新产品产能释放方面的表现。
• 华星创业、光环新网：建议关注云计算板块的业绩增长及市场潜力。

适度关注专网及卫星通信

• 专网通信：受益于《国家突发事件应急体系建设“十三五”规划》，市场规模将扩大，公司如海能达因中标订单及国际化战略受到关注。
• 卫星通信：随着“实践十三号”高通量卫星的发射，国内卫星通信产业有望加速发展，建议关注海格通信、华讯方舟及高新兴等公司。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：89家
• 行业总市值：1031510.40百万元
• 行业流通市值：790098.776百万元

重点公司业绩

本周市场回顾

• 涨幅前五：朗玛信息（22.49%）、东软载波（18.04%）、盛洋科技（16.61%）、北纬通信（12.23%）、天喻信息（11.29%）。
• 跌幅前五：金信诺（-12.19%）、九有股份（-8.77%）、威星智能（-7.57%）、中富通（-6.44%）、美利云（-4.05%）。

行业动态

• 中国移动：公布2017至2018年x86服务器虚拟化软件扩容结果，与华为、神码中标。
• 中国联通：澄清混改谈判尚未签署具有约束力的协议。
• 中国电信：发布天翼智能生态博览会，签约7100万部智能手机，金额达1136亿元。
• 5G发展：全球范围内，包括Telia芬兰与诺基亚的5G测试，美国AT&T用户增长，中国加入5G国际协调。

公告要点

• 北纬通信：2017年上半年营业收入2.91亿元，同比增长108.65%，归母净利润7765.46万元，同比增长243.73%。
• 中兴通讯：出售努比亚10.1%股权，金额为7.272亿元；收购土耳其Netas公司48.04%股权。
• 科华恒盛：2017年上半年营业总收入829.5百万元，同比增长33.82%；净利润28.8百万元，同比增长23.77%。
• 海格通信：控股股东无线电集团增持17,810,214股，占公司总股本0.77%。
• 中利集团：限售股解除限售69,298,760股，占公司总股本10.80%。

风险提示

• 市场系统性风险
• 相关产业的发展及需求不及预期

投资建议

• 推荐：亨通光电、中天科技、光迅科技、烽火通信、天孚通信、华星创业、光环新网
• 关注：云计算、专网通信、卫星通信领域，特别是海能达和海格通信
• 谨慎：避免过度关注“小票”，整体性估值修复尚未到来

图表与数据

• 图表1：2017年上半年细分板块业绩增速统计
• 图表2：各板块一周涨跌幅
• 图表3：通信板块个股周涨幅前五名
• 图表4：通信板块个股周跌幅前五名
• 图表5：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅
• 图表6：中泰重点覆盖公司最新估值
• 图表7：一周大宗交易情况
• 图表8：近期解禁信息
• 图表9：本周上市公司大事提醒
• 图表10：本周上市公司业绩快报

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

重要声明

• 本报告由中泰证券研究所发布，仅供客户使用
• 报告基于公开资料及实地调研，结论独立、客观、公正
• 报告中的信息、意见和预测可能随时调整
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