20170730-安信证券-汽车行业周报_关注特斯拉产业链和超跌反弹优质个股_17页_701kb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业整体表现分化，新能源汽车指数涨幅领先，而传统汽车板块多数下跌。报告重点分析了特斯拉产业链、新能源汽车政策、智能汽车发展以及行业动态与公司公告，同时指出部分优质个股的超跌反弹机会。

主要观点

• 特斯拉产业链：Model 3首批量产车型正式交付，预计带动产业链行情上涨，建议关注旭升股份、拓普集团和均胜电子等优质标的。
• 新能源汽车：国内新能源汽车持续改善，双积分政策即将发布，多国公布禁售燃油车时间表，推动行业向电动化转型。
• 智能汽车：美国放宽自动驾驶售前干预，特斯拉计划调整车型交互设计，而印度则明确禁止自动驾驶汽车上路。
• 超跌反弹个股：建议关注业绩确定性强、估值合理甚至低估的个股，如华达科技、华懋科技和万里扬。

关键信息

1. 市场回顾

• 上证综指上涨0.47%，深证成指上涨0.71%，创业板指上涨2.60%。
• 汽车板块整体下跌0.44%，其中新能源汽车指数涨幅1.38%，表现最好。
• 汽车板块个股涨幅前五：鸿特精密（19.28%）、旭升股份（16.70%）、信隆健康（9.10%）、新泉股份（8.26%）、继峰股份（7.81%）。
• 板块跌幅前五：湘油泵（-8.49%）、云内动力（-8.01%）、金马股份（-5.96%）、福耀玻璃（-5.41%）、北特科技（-4.57%）。

2. 行业动态

传统汽车

• 上半年汽车产销同比增速减缓，但新能源汽车产值同比增长17.5%。
• 吉利与沃尔沃成立合资公司，共享技术并拓展海外市场。
• 长城汽车中期净利润下滑近50%，SUV市场或将触顶。
• 长安福特销量下滑，净利润下降31%。
• 长安CS55上市，设定年产销20万辆目标。
• 八月将有23款新车上市，半数为SUV，新能源车也有部分发布。
• 云内动力推出国VI系列新品，奔驰在中国市场销量增长28%。
• 雷诺在中国市场销量增长268.44%，全球销量增长10.4%。

新能源汽车

• 多国公布燃油车禁售时间表，如法国2040年起禁售汽柴油车，德国表示不跟风。
• 丰田计划于2022年推出全固态电池电动车，实现快速充电和长续航。
• 北汽新增15万辆新能源汽车产能，Model 3预计8月产量达100辆。
• 比亚迪获得洛杉矶60辆纯电动公交订单，价值4800万美元。
• 长城汽车拉开新能源合资合作序幕，与御捷合作。

智能汽车

• 美国通过自动驾驶监管法案，允许车企在四年过渡期内不满足联邦安全标准。
• 宝马计划从纯电动MINI开始，实现所有车系电动化。
• 百度Apollo自动驾驶平台生态伙伴超50家，推动行业发展。
• 蔚来领投，戴姆勒跟投自动驾驶公司Momenta，获得4600万美元B轮融资。

3. 公司公告

• 7月24日：
  • 华菱星马净利润扭亏为盈。
  • 隆鑫通用、众泰汽车、光洋股份等发布股权质押或停牌进展。
• 7月26日：
  • 亚星客车获得政府补贴。
  • 鸿特精密控股股东变更。
  • 中通客车设立全资子公司。
• 7月27日：
  • 天汽模、华菱星马、鹏翎股份等发布可转债、业绩快报或减持公告。
• 7月28日：
  • 海立美达、威帝股份等发布业绩快报和募投项目调整。
• 7月29日：
  • 联明股份进行股票回购。
  • 斯太尔、猛狮科技发布业绩补偿和私募基金备案。

4. 新车上市

• 传统汽车：
  • 哈弗H6、智尚S35、辉昂、蒂阿兹、速腾、长安CS55、中华V3等车型陆续上市。
• 新能源汽车：
  • 华泰EV160R等新能源车型发布。

5. 行业数据跟踪

• 全国汽车产销量：
  • 2017年6月汽车产销环比和同比均小幅增长。
  • 1-6月乘用车产销增速同比下降明显，商用车增速高于同期。
• 乘联会零售数据：
  • 7月零售数据逐步回暖，第二周日均零售4.14万台，第三周4.98万台。
  • 1-3周零售增速达6.2%。
• 狭义乘用车销量走势：
  • 6月轿车市场分化，A0级和A级销量下滑，C级车型增长显著。
  • MPV市场受A0级车型销量拖累，整体表现疲软。
  • SUV市场增速回落，但1-6月整体保持增长。
• 新能源汽车销量：
  • 1-6月新能源汽车市场表现优异，纯电动车6月销量增长27.52%，插电式混动车销量稳步提升。
• 经销商库存预警指数：
  • 1-6月库存预警指数高于荣枯线，反映市场需求不振，库存压力大。
  • 5月略有缓解，6月再次上升至58.2%，经销商压力加大。

风险提示

• 汽车销量不及预期；
• 中报业绩不及预期；
• 新能源汽车销量不及预期。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A，维持评级；
• 风险评级：A（正常风险）。

重点个股建议

• 特斯拉产业链：旭升股份、拓普集团、均胜电子；
• 超跌反弹：华达科技、华懋科技、万里扬。