20170730-中泰证券-通信行业周报_市场风格短期难切换_谨慎关注超跌反弹个股_23页_1mb

通信行业投资分析总结

核心内容

本报告主要分析了2017年7月通信行业的市场状况、投资建议及重点公司动态，指出市场风格短期内难以切换，建议投资者谨慎关注超跌反弹个股，同时适度关注专网通信和卫星通信板块的发展机会。

主要观点

1. 市场风格短期难切换
   本周创业板指数上涨3.62%，但分析师仍认为市场风格短期内难以切换，小盘股难以出现整体性机会。主要原因包括：

   • 白马股当前估值仍低于历史高点；
   • 通信行业整体业绩增速下滑，创业板增速仅为9.3%（去年同期为33.5%），估值修复仍需业绩支撑。

2. 投资建议

   • 推荐光纤光缆龙头亨通光电和中天科技，因其估值较低且行业成长性良好；
   • 建议关注光器件和光设备厂商如光迅科技、烽火通信；
   • 建议关注下半年业绩有望加速上升的天孚通信；
   • 云计算板块业绩增速较高，建议关注近期回调较多的华星创业。

3. 适度关注专网及卫星通信

   • 国家突发事件应急体系建设“十三五”规划发布，专网通信和卫星通信获政策利好；
   • 专网通信：模转数和宽窄融合推动市场规模扩张，建议关注海能达；
   • 卫星通信：首颗高通量卫星发射，国内卫星通信产业有望加速发展，建议关注海格通信、华讯方舟和高新兴。

关键信息

市场回顾

• 上周沪深300下跌0.18%，中小板和创业板分别上涨0.56%和2.60%；
• 通信板块上涨1.24%，电子、计算机和传媒板块分别上涨0.91%、3.05%和3.53%；
• 通信板块涨幅前五公司为：朗玛信息（22.49%）、东软载波（18.04%）、盛洋科技（16.61%）、北纬通信（12.23%）、天喻信息（11.29%）；
• 跌幅前五公司为：金信诺（-12.19%）、九有股份（-8.77%）、威星智能（-7.57%）、中富通（-6.44%）、美利云（-4.05%）。

行业状况

• 上市公司数量：89家；
• 行业总市值：1031510.40百万元；
• 行业流通市值：790098.776百万元。

重点公司基本状况

本周聚焦

• 齐星铁塔：签订无线移动宽带数据通信系统相关合同，金额约6.1亿元；
• 合众思壮：完成募集资金投资项目变更，拓展盈利渠道；
• 科华恒盛：实施股权激励计划，部分限制性股票解锁；
• 吴通控股：限售股份可上市流通，数量为6202.64万股；
• 世纪鼎利：完成对一芯智能的并购，实现100%控股；
• 凯瑞德：完成重大资产出售，收到转让款28431.56万元；
• 耐威科技：控股股东进行股票质押式回购交易；
• 超讯通信：首次公开发行限售股可流通，数量为1239.92万股；
• 九有股份：2017年半年度业绩预增602%；
• 北纬通信：2017年上半年业绩大幅增长，营收2.91亿元，同比增长108.65%，净利润7765.46万元，同比增长243.73%。

运营商动态

• 中国移动：公布2017至2018年x86服务器虚拟化软件扩容结果，华为和神码中标；
• 中国联通：澄清混改谈判仍在进行，未签署具有约束力的协议；
• 中国电信：在4G网络、物联网等领域布局，打造NB-IoT网络；
• AT&T：第二季度新增用户280万，主要来自美国和墨西哥；
• 诺基亚：发布2017财年第二季度财报，净销售额56.19亿欧元，净亏损4.37亿欧元；
• 华为：2017年上半年销售收入2831亿元，营业利润率11%；
• 康宁：收购SpiderCloud Wireless，加强在建筑物内无线服务市场地位。

风险提示

1. 市场系统性风险；
2. 相关产业的发展及需求不及预期。

投资建议总结

• 重点推荐：亨通光电、中天科技（光纤光缆龙头）；
• 建议关注：光迅科技、烽火通信、天孚通信（下半年业绩有望提升）；
• 适度关注：海能达（专网通信）、海格通信、华讯方舟、高新兴（卫星通信）；
• 其他建议：云计算板块关注华星创业、光环新网。

图表信息

• 图表1：2017年上半年细分板块业绩增速统计；
• 图表2：各板块一周涨跌幅；
• 图表3：通信板块个股周涨幅前五名；
• 图表4：通信板块个股周跌幅前五名；
• 图表5：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅；
• 图表6：中泰重点覆盖公司最新估值；
• 图表7：一周大宗交易情况；
• 图表8：近期解禁信息；
• 图表9：本周上市公司大事提醒；
• 图表10：本周上市公司业绩快报。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅15%以上）、增持（预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅5%~15%）、持有（预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅-10%~5%）、减持（预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅10%以上）；
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内对基准指数涨幅10%以上）、中性（预期未来6~12个月内对基准指数涨幅-10%~10%）、减持（预期未来6~12个月内对基准指数跌幅10%以上）。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布；
• 本报告基于公开资料和实地调研，反映了分析师的研究观点；
• 报告中所含信息和预测可能随时调整，投资者应自行关注更新；
• 报告内容不构成任何投资、法律、会计或税务建议，投资者应谨慎对待。