20170730-中泰证券-通信行业周报：市场风格短期难切换，谨慎关注超跌反弹个股_24页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为中泰证券研究所发布的通信行业周报，主要围绕市场风格、投资建议、行业动态及重点公司公告展开分析，整体观点为“市场风格短期难切换，谨慎关注超跌反弹个股”，并适度关注专网通信及卫星通信领域的发展机会。

主要观点

1. 市场风格短期难切换

• 本周创业板上涨3.62%，但分析师仍认为市场风格短期难以切换，小盘股难以出现整体性机会。
• 支撑观点包括：通信行业白马股估值仍处于历史高点以下，且行业增速同比下滑，创业板仅增长9.3%（上年同期为33.5%）。
• 建议关注内生增长较快的龙头公司及超跌个股，如亨通光电、中天科技、光迅科技、天孚通信、华星创业等。

2. 适度关注专网及卫星通信

• 专网通信：随着《国家突发事件应急体系建设“十三五”规划》的发布，专网通信迎来政策利好。模拟集群向数字集群转换和宽窄融合是专网发展的趋势，利好市场规模的扩张。
• 卫星通信：首颗民用高通量卫星“实践十三号”发射，标志着国内卫星通信进入高通量时代。建议关注海格通信、华讯方舟、高新兴等具备产业链布局优势的公司。

关键信息

重点公司基本状况

本周投资建议

• 重点推荐：亨通光电、中天科技（估值低，行业成长性强）
• 建议关注：光迅科技、烽火通信、天孚通信（下半年新产品产能释放，业绩有望加速上升）
• 云计算板块：建议关注光环新网、华星创业（业绩增速较高）

市场回顾

• 上周沪深300下跌0.18%，中小板上涨0.56%，创业板上涨2.60%。
• TMT板块中，通信板块上涨1.24%，电子、计算机、传媒分别上涨0.91%、3.05%、3.53%。
• 通信板块个股涨幅前五：朗玛信息（22.49%）、东软载波（18.04%）、盛洋科技（16.61%）、北纬通信（12.23%）、天喻信息（11.29%）。
• 通信板块个股跌幅前五：金信诺（-12.19%）、九有股份（-8.77%）、威星智能（-7.57%）、中富通（-6.44%）、美利云（-4.05%）。

行业动态

运营商动态

• 中国移动：公布2017至2018年x86服务器虚拟化软件扩容结果，华为、神码中标。
• 中国联通：澄清混改谈判仍在进行，尚未签署具有约束力的协议。
• 中国电信：扩大在香港的数据中心能力，并在北美增加三个网络接入点。
• 三大运营商：NB-IoT全覆盖至少100万站，无线投资约1000亿元。
• AT&T：第二季度新增280万用户，其中230万来自美国，47.6万来自墨西哥。
• 诺基亚：发布2017财年第二季度财报，净销售额56.19亿欧元，净亏损4.37亿欧元。

其它资讯

• Telia芬兰公司：与诺基亚合作在3.5GHz频段进行5G测试，实现1毫秒延迟。
• 康宁公司：收购SpiderCloud Wireless，增强在建筑物内无线服务市场的能力。
• BBT数据：2017年第一季度全球GPON市场环比下滑14%，但EMEA和北美市场保持两位数增长。
• Juniper：第二季度销售收入13.09亿美元，电信板块表现疲软。
• 华为：上半年销售收入2831亿元，同比增长15%，营业利润率11%。
• 全球5G发展：中国加入国际协调，5G标准或年底确立。

风险提示

• 市场系统性风险
• 相关产业的发展及需求不及预期

投资评级说明

附注

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，具有证券投资咨询业务资格。
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