20250614-五矿期货-生猪周报_观望或短多近月思路_35页_7mb

生猪周报总结

周度评估及策略

上周猪价呈先落後涨走势，整体波动幅度不大。现货价格试探性下跌后回稳，如河南均价周涨0.2元至1416元/公斤，四川和广东价格略有下降。供应端出货顺畅，但降重操作和惜售情绪影响，市场走货速度潜在风险。短期建议关注下周初小涨可能，长期或趋稳下探。合约方面，交割前合约如07和09建议逢低短多；中远期合约如11和01估值高于成本线，上方空间有限，可等待抛空机会。

供应端动态

母猪存栏4038万头，环比小幅回落但同比增长显著，预计2025年基本面较2024年弱化，未来供应压力大。仔猪出生量端滞后效应不明显，体重下滑缓慢，屠宰数据同比偏高，表明供应后置现象明显。整体产能增加可能导致生猪出栏量增加。

需求端分析

消费环境偏弱，猪肉消费习惯转变不利，同比消费量逐年回落。需求端环比波动需关注节日影响，消费支撑不足，对猪价拉动有限。

方面评估和估值

现货估值对合约普遍贴水较深，基本面支撑有限。中长期库存累积期需注意累库向去库转变的潜在风险。

交易策略建议

总体建议单边观望或短多近月合约，远月合约可等待抛空。注重选项盈亏比，核心逻辑基于供需平衡和价格区间判断。