20210331-中诚信国际-企业资产证券化产品报告（2021年2月）_供应链金融产品占比超过四成_AMC融资需求持续释放_汽车融资租赁热度上升_整体发行成本明显回落_33页_4mb

2021年2月企业资产证券化市场总结

核心内容概述

2021年2月，企业资产证券化市场共发行92单企业资产支持证券，发行规模为826.26亿元，较上月发行数量减少22单，规模下降21.64%；与去年同期相比，发行数量增加36单，规模上升85.88%。资产支持票据共发行18单，规模合计140.85亿元，较上月减少11单，规模下降48.92%，但与去年同期相比，发行数量增加6单，规模上升34.40%。

主要观点

发行情况

• 发行数量与规模：企业资产支持证券的发行数量和规模较上月有所下降，但较去年同期显著增长，显示市场在长期趋势上的活跃性。
• 基础资产类型：供应链类资产支持证券占比最高，为42.13%；特定非金债权类为11.49%；汽车融资租赁类为8.59%；个人消费金融和信托受益权分别占比13.45%和10.65%。
• 发行规模分布：发行规模在(0,5]亿元和(5,10]亿元区间内的产品数量最多，分别为27单和25单。
• 期限分布：以(0,1]年为最短期限，占比58.06%；(1,3]年为最长期限区间，占比28.28%。
• 证券等级：AAAsf级证券占比达93.36%，显示出市场对高信用等级产品的偏好。

二级市场交易情况

• 交易规模：企业资产支持证券在交易所市场成交1,071笔，金额共计366.07亿元，环比下降25.00%，同比上升20.34%。
• 市场分布：上交所成交占比70.60%，深交所成交占比29.40%。
• 资产支持票据交易：二级市场交易规模为166.87亿元，环比下降18.63%，同比上升109.84%。

到期情况

• 企业资产支持证券：2021年3月共有173支证券到期，规模650.79亿元，主要为供应链和特定非金债权类。
• 资产支持票据：2021年3月到期票据69支，规模325.80亿元，主要为个人消费金融和小微贷款类。

关键信息

发行利率

• 企业资产支持证券：一年期左右AAAsf级证券利率中枢位于3.45%~3.95%，中位数环比下降约58BP，同比基本持平。
• 资产支持票据：一年期左右AAAsf级票据利率中枢位于3.75%，中位数环比下降约43BP，同比上升约8BP。

行业动态

• 基础设施公募REITs：2月上旬，中国证券登记结算有限责任公司、中国证券投资基金业协会及沪深交易所发布多项配套规范，继续推进基础设施公募REITs试点工作。
• 趋势展望：基础设施公募REITs作为新的大类资产配置类别，有望完善交易所市场产品图谱，并于2021年上半年推出首批项目。

总结

2021年2月，企业资产证券化市场保持活跃，供应链金融产品占比超过四成，显示出其在市场中的重要地位。融资成本整体有所回落，特别是企业资产支持证券的中位数环比下降。尽管二级市场交易量有所下降，但整体仍处于增长趋势。随着基础设施公募REITs的推进，市场预期将进一步提升，为投资者提供更多选择和机会。