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2024年聚丙烯（PP）中期震荡市分析总结

核心内容概述

2024年聚丙烯（PP）市场整体呈现中期震荡格局，主要受到供应端与需求端的双重影响。上游开工率阶段性下滑，但库存偏紧，而下游需求疲软，导致价格缺乏持续上涨动力。同时，美联储降息预期和原油价格高位震荡，进一步限制了市场走势。整体来看，PP市场在成本、库存和需求三方面处于“上下两难”的状态。

主要观点

• 市场整体走势：PP市场在2024年预计将以震荡为主，上涨与下跌空间均受到限制。
• 供需关系：上游供应端存在阶段性检修，导致开工率下降，但库存偏紧，限制了价格下跌空间。下游需求疲软，限制了价格上涨空间。
• 成本因素：原油价格高位震荡，叠加美联储降息预期，对PP价格形成压制。
• 基差与价差：PP延续弱基差格局，粉粒料价差为340元/吨，共聚-拉丝价差为540元/吨，显示市场对不同产品的需求差异。
• 利润状况：PP油制利润为-1089.58元/吨，PDH制利润为-789.5元/吨，表明行业整体盈利能力较弱。

关键信息

1. 价格数据

• PP常州最新市场价：7780元/吨
• PP最新基差：51元/吨
• PP粒料-粉料价差：340元/吨
• PP共聚-拉丝价差：540元/吨
• PP月差：-28元/吨
• L-PP价差：694元/吨

2. 产能与检修

国内装置检修情况（2024年）

国内装置投产情况（2024年）

海外装置投产情况（2024年）

海外检修计划（2024年）

3. 开工率与产量

• PP日度开工率：73.06%
• PP周度产量：64.9976万吨

4. 库存

• PP两油库存：23.56万吨
• 煤制PP生产企业库存：11.32万吨
• PP周度生产企业总库存：49.69万吨
• 中国PP贸易商库存：14.55万吨

5. 利润

• PP油制利润：-1089.58元/吨
• PP PDH制利润：-789.5元/吨

6. 下游需求

• BOPP开工率：图15显示开工情况，但未提供具体数值。
• 塑编开工率：图16显示开工情况，但未提供具体数值。
• CPP开工率：图17显示开工情况，但未提供具体数值。
• 无纺布开工率：图18显示开工情况，但未提供具体数值。
• 原料库存可用天数：
  • BOPP原料库存可用天数：图19显示，但未提供具体数值。
  • 塑编原料库存可用天数：图20显示，但未提供具体数值。

总结

2024年PP市场处于中期震荡状态，主要受到供应端检修和需求端疲软的双重影响。上游开工率阶段性下滑，库存偏紧，但弱基差和弱周转限制了价格上涨空间。同时，原油价格高位震荡和美联储降息预期进一步压制市场走势。利润方面，油制与PDH制均处于亏损状态，表明行业盈利能力较弱。下游需求整体偏弱，对PP价格形成支撑不足。因此，预计2024年PP市场将维持震荡格局，投资者需关注供需变化和成本波动。