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正信期货有色套利周报20240401总结

第一部分：价格与资金流动

• 价格回顾：主要有色金属价格周度表现回顾未明确指出涨跌，但重要信息为资金流动及持仓量。
• 资金与持仓：
  • 多数金属持仓量处于较低水平，铝和铅近期持仓量显著增长（分别+66%、+406%），而铜、锌、锡持仓量均有下降（-22%、-16%、-46%）。
  • 基本金属中，除铅外，多数品种资金净流入。

第二部分：库存与利润

• 库存情况：
  • 各金属的库存数据未明确指出变化，但提及部分金属国产矿冶炼利润变动。
• 冶炼利润：
  • 铜：加工费小幅下降，冶炼利润略有下滑。
  • 铝：冶炼成本维持在17,000-18,500元/吨，铝价上涨带动冶炼利润小幅增加。
  • 锌：加工费较上周跌300元/吨，利润小幅减少。

第三部分：基差与期限结构

• 基差与升贴水：
  • 镍现货升贴水具有季节性波动特征，年度对比显示2019至2024年表现区间差异。
  • 期限结构：多数金属呈现Back结构，铜、铝、锌、铅、镍、锡的连一近月价差分别为+100、-10、+65、+145、+360、-150，多数价差较上周增长。
• 虚实比：
  • 该部分数据未明确具体数值变化。

第四部分：内外盘对比

• 内外价差：
  • 铝和锌的沪伦比处于历史高位，分别为115、119。
  • 进口盈利方面：铜进口盈利为246美元/吨，锌为155美元/吨，其余金属进口盈利为负。
  • 套利关注点：美联储政策、国内外库存对比和稳增长政策预期。

第五部分：跨品种比值变化

• 跨品种比值（表格展示但未提供具体数值变化，仅提及存在变动）、跨品种比值波动受到市场影响，但无具体数值提供。
• 本节重点提示用户比值变化趋势存在。

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• 出处：正信期货研究院