20220519-国联证券-电力设备与新能源_欧盟寻求能源独立_光伏组件出口迎黄金窗口_2页_456kb

电力设备与新能源行业总结

核心内容

欧盟正加速推进能源转型，以减少对俄罗斯能源的依赖，提升能源安全。为此，欧盟推出了“REPowerEU”计划，计划在2030年前将新能源占比从40%提升至45%，并推动光伏装机容量的快速增长。预计到2022-2030年，欧盟光伏年均装机将超过46.8GW，展现出强劲的增长势头。

主要观点

• 能源安全驱动转型：受俄乌冲突和通货膨胀影响，欧洲能源价格大幅上涨，促使欧盟加快绿色能源发展步伐，以实现能源独立。
• 政策支持加速发展：REPowerEU计划提出多项措施，包括缩短屋顶光伏审核周期至3个月内，并要求新建建筑安装屋顶光伏，推动光伏装机快速提升。
• 德国先行一步：德国作为欧洲光伏大国，已提前将可再生能源发电目标从2050年调整为2035年，并计划在2022年至2028年间逐步提升光伏新增装机量。
• 中国组件出口受益：欧洲因土地资源有限，长期依赖进口光伏组件，且在当前环境下愿意接受更高的组件溢价。中国作为全球最大的光伏组件生产国，2021年组件出口量达98.5GW，海外市占率高达76.9%。2022年1-3月，中国对欧洲出口组件达16.7GW，同比增长145%，显示出欧洲市场对中国组件的强劲需求。
• 投资建议：在能源安全背景下，欧盟对光伏组件进口的接受度提高，建议关注光伏产业链中的电池组件出口企业，如隆基股份、天合光能、东方日升、爱康科技，以及玻璃辅材龙头福莱特。

关键信息

• REPowerEU计划目标：
  • 2030年新能源占比提升至45%
  • 2025年光伏装机容量翻倍至320GW
  • 2030年新增光伏装机容量达600GW
• 欧盟光伏装机现状：
  • 2021年底累计装机容量为178.7GW
  • 2021年新增装机量约25.9GW，同比增长34%
• 欧洲光伏组件进口情况：
  • 2022年1-3月，中国对欧洲出口组件16.7GW，同比增长145%
  • 2022年1-3月，中国光伏组件总出口量达37.2GW，同比增长112%
• 投资建议：
  • 评级：强于大市（维持评级）
  • 建议关注企业：隆基股份、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特
• 风险提示：
  • 硅料价格维持高位
  • 组件出口订单不及预期

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分析师声明

本报告由分析师贺朝晖撰写，执业证书编号：S0590521100002，邮箱：hezh@glsc.com.cn。报告观点反映个人看法，与报酬无直接或间接联系。

评级说明

• 股票评级：买入（涨幅20%以上）、增持（涨幅5%~20%）、持有（涨幅-10%~5%）、卖出（跌幅10%以上）
• 行业评级：强于大市（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~10%）、弱于大市（跌幅10%以上）

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