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尿素早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，内容涵盖尿素市场的基本面分析、期货盘面走势、库存情况及供需平衡表等，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

基本面分析

• 价格走势：近期尿素盘面震荡偏弱，现货交割品价格为1800元，较前一交易日上涨10元。
• 供应情况：尿素日产及开工率处于高位，库存有所去库，表明供应端压力较大。
• 需求情况：工业需求中复合肥开工率季节性转好，三聚氰胺开工维持中性，农业需求短期回落，整体需求偏弱。
• 基本面判断：整体基本面中性，建议关注价格低位机会。

期货盘面

• 主力合约：UR05合约价格为1769元，较前一交易日上涨23元。
• 基差情况：UR2505合约基差为31元，升贴水比例为1.7%，偏多。
• 技术面分析：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• 持仓情况：UR主力合约净空，增空，偏空。
• 预期走势：预计UR今日走势震荡。

库存情况

• 综合库存：UR综合库存为132.4万吨，较前一交易日下降2.6万吨，偏空。
• 厂家库存：UR厂家库存为119.3万吨，较前一交易日下降2.9万吨。
• 港口库存：UR港口库存为13.1万吨，较前一交易日上升0.3万吨。

关键信息

利多因素

• 成本支撑：尿素生产成本可能对价格形成一定支撑。

利空因素

• 库存高：综合库存和厂家库存均处于高位，对价格形成压力。
• 供应宽松：日产高位，供应端宽松，不利于价格上涨。

主要逻辑

• 供应端高日产，需求边际变化，整体市场供需关系偏弱。

风险提示

• 出口政策变化：出口政策的不确定性是当前市场的主要风险点，可能影响尿素的国际市场需求和价格走势。

供需平衡表（2018-2025E）

图表说明

• 期现价格及基差：展示了尿素现货与期货价格的关系及基差变化。
• 尿素综合库存：反映了尿素市场库存水平的变化趋势。
• 尿素生产现金流：提供了尿素生产企业的现金流状况。
• 尿素出口利润：展示了尿素出口的利润情况，有助于评估国际市场对尿素的需求。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告的任何后果由使用者自行承担，大越期货不对因此造成的损失负责。