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尿素早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，内容聚焦于尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主要逻辑分析，旨在为投资者提供参考。

市场基本面

1. 供应情况：尿素日产及开工率均达到新高，表明供应端较为宽松。
2. 需求情况：工业需求中复合肥开工率季节性转好，三聚氰胺开工维持中性，农业需求短期回落，整体需求表现一般。
3. 价格走势：近期尿素价格震荡回落，交割品现货价格为1820元/吨，较前一周期上涨20元/吨。
4. 整体评价：基本面整体中性，建议关注价格低位机会。

基差与持仓

• 基差：UR2505合约基差为44元，升贴水比例为2.4%，偏多。
• 主力持仓：UR主力合约净空，且空头减少，整体偏空。

库存与盘面表现

• 库存：UR综合库存为132.4万吨，较前一周期下降2.6万吨，偏空。
• 盘面：UR主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• 预期：尿素主力合约今日走势预计震荡。

利多与利空因素

利多因素

• 成本支撑：尿素生产成本相对稳定，对价格形成一定支撑。

利空因素

• 库存高：综合库存仍处于高位，对价格形成压力。
• 供应宽松：日产及开工率高企，导致市场供应充足。

主要逻辑与风险点

• 主要逻辑：当前市场主要受供应端高日产和需求端边际变化的影响，供需关系偏宽松。
• 主要风险点：出口政策的变化可能对尿素市场产生重大影响，需密切关注。

现货与期货行情

图表说明

• 期现价格及基差：展示了尿素现货与期货价格关系及基差变化。
• 尿素综合库存：反映尿素库存水平及其变化趋势。
• 尿素生产现金流：显示尿素生产企业的现金流状况。
• 尿素出口利润：反映尿素出口的盈利情况。

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