> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 - 2026年5月21日 ## 核心内容概述 2026年5月21日，有色金属市场受到多重因素影响，铜和铝价格均出现波动。整体来看，美伊局势的缓和提振了市场多头情绪，但美联储的鹰派政策声明对铜价形成压制。铝价则受到国内库存变化和需求疲软的双重影响，呈现震荡走势。 --- ## 主要观点分析 ### 1. **宏观环境影响** - **美伊局势缓和**：美国总统特朗普表示与以色列总理内塔尼亚胡在伊朗问题上立场一致，美伊谈判进入最后阶段，伊朗方面则威胁若冲突升级，战火可能进一步蔓延。局势缓和对市场情绪有所提振。 - **美联储政策倾向**：美联储官员几乎放弃降息讨论，转而更加倾向于加息，反映出鹰派立场。这一政策倾向对铜价形成压力，限制其上涨空间。 ### 2. **铜市场表现** - **价格走势**：沪铜主力CU2607合约收报104040元/吨，微涨0.06%；沪铝主力AL2606合约收报24360元/吨，下跌0.67%。 - **库存变化**：全国主流地区铜库存环比增加0.05万吨至24.38万吨，总库存较去年同期增长显著，显示供应端有所收缩，但库存仍处于高位。 - **现货市场**：SMM 1#电解铜均价上涨1695元/吨至105005元/吨，现货对当月合约贴水40元/吨。高铜价抑制了终端消费，部分加工企业成品库存上升，采购意愿下降。 - **区域表现**：广东市场铜价和库存双双走高，但终端补货意愿低迷，整体交投清淡。 ### 3. **铝市场表现** - **价格走势**：国内主流消费地铝锭库存环比下降2.3万吨至141.20万吨，但沪铝主力合约价格下跌，显示需求疲软。 - **现货市场**：SMM A00铝均价上涨130元/吨至24390元/吨，现货对当月合约贴水160元/吨，较上一交易日略有改善。 - **区域表现**：华东市场部分下游开始备库，买货情绪回暖；中原市场则下游加工企业观望情绪浓厚，市场成交清淡。 - **库存变化**：LME铝库存持续下降，但沪铝库存大幅增加，国内高库存与高铝价压制需求，限制铝价上行空间。 --- ## 关键信息汇总 ### 铜市场关键数据 | 指标 | 5月21日 | 5月20日 | 5月19日 | 5月18日 | 5月15日 | 日环比 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 上海现货升贴水 元/吨 | -95 | -90 | -75 | -90 | -125 | -5 | | 广东现货升贴水 元/吨 | 200 | 220 | 235 | 220 | 235 | -20 | | 沪铜主力-连三 元/吨 | 0 | -10 | -20 | -20 | -30 | 10 | | 保税区仓单溢价 美元/吨 | 73 | 73 | 73 | 70 | 70 | 0 | | 上期所仓单 吨 | 0 | 102250 | 102153 | 98899 | 97011 | -102250 | ### 铝市场关键数据 | 指标 | 5月21日 | 5月20日 | 5月19日 | 5月18日 | 5月15日 | 日环比 | |------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 中国A00铝平均价元/吨 | 24390 | 24260 | 24200 | 24050 | 24370 | 130 | | 升贴水元/吨 | -160 | -170 | -180 | -180 | -80 | 10 | | 沪铝主力-连三元/吨 | -145 | -135 | -115 | -105 | -115 | -10 | | LME铝升贴水(0-3)美元/吨 | / | 54.56 | 50.13 | 58.76 | 65.41 | 4.43 | | 上期所仓单吨 | 481603 | 480765 | 480815 | 480639 | 478369 | 838 | --- ## 总结 综上所述，当日铜价受美联储鹰派政策影响承压，但基本面支撑仍存；铝价则因国内库存增加与需求疲软而受限。市场整体情绪受美伊局势缓和提振，但政策不确定性仍对价格形成压制。投资者需关注后续政策动向及供需变化，谨慎应对市场波动。